报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价58.44元 [4][9] 报告的核心观点 - 半导体行业复苏叠加电源管理芯片业务发展，公司2024H1业绩同比高增；公司多应用场景全面布局，产品矩阵不断丰富 [2][9] 各部分总结 交易数据 - 52周内股价区间为23.33 - 47.84元，总市值124.77亿元，总股本4.24亿股，流通A股2.54亿股，流通B股和H股均为0 [5] 资产负债表摘要 - 股东权益38.41亿元，每股净资产9.07元，市净率3.2，净负债率 -73.93% [6] 股价走势 - 52周股价走势图展示了南芯科技和上证指数走势；近1个月、3个月、12个月绝对升幅分别为 -20%、 -14%、 -23%，相对指数升幅分别为 -17%、 -5%、 -12% [7][8] 相关报告 - 此前发布过“业绩逐步修复，全面布局充电链路产品”“全球电荷泵龙头企业，电源和汽车双轮驱动”报告 [9] 业绩情况 - 2024H1实现营业收入12.50亿元，同比 +89.28%；归母净利润2.05亿元，同比 +103.86%；2024Q2实现营业收入6.48亿元，同比 +72.96%，环比 +7.71%；归母净利润1.05亿元，同比 +50.13%，环比 +4.03% [9] 研发投入 - 2024H1研发费用1.83亿元，同比 +46.47%，因业务规模提升使研发团队扩大、覆盖细分领域和产品丰富 [9] 产品布局 - 移动设备方面，有线充电方案覆盖10W - 300W功率，无线充电芯片应用于知名客户手机，显示屏电源管理芯片渗透率提升；智能能源方面，推动GaN合封方案导入，全集成反激方案POWERQUARK®有望放量；汽车电子方面，推出多款汽车芯片产品，进入多家知名汽车企业，国际客户有突破；通用类产品在泛消费电子、工业等领域成长较快 [9] 催化剂 - 公司产品线持续拓展，需求持续向上 [9] 财务摘要 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为24.06亿元、30.02亿元、37.27亿元，同比增速分别为35.1%、24.8%、24.1%；净利润分别为3.89亿元、5.30亿元、6.35亿元，同比增速分别为49.0%、36.0%、19.8% [10] 可比公司估值 - 截至2024年8月9日，与韦尔股份、卓胜微等可比公司相比，南芯科技24E、25E、26E的PE分别为32、24、19 [11]