报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [13] 报告的核心观点 业绩整体环比大幅改善 - 伴随半导体产业逐步复苏,下游客户库存情况已明显改善,公司经营情况快速扭转,业务表现好转,第二季度业绩环比改善显著 [10] 设计、制造业务在手订单充足,客户不断开拓,空间进一步打开 - 公司持续开拓增量市场,积极开拓具有发展潜力的新兴市场,拓展行业新客户,新签订单情况良好,在手订单连续三季度保持高位,预计一年内转化比例约为81%,为公司未来收入增长提供有力保障 [11] 核心IP获广泛认可 - 公司24H1 IP授权次数118次,同比增长57次,在全球范围内受到广泛认可,公司NPU IP被72家客户用于128款人工智能芯片,VPUIP被中国前5大互联网企业中的3家,以及全球前20大云平台解决方案提供商中的12家所采用 [12] 财务数据总结 营业收入 - 预计公司2024-2026年实现营业收入27.89、34.05、42.37亿元,对应PS分别为5.2、4.3、3.5倍 [13] 净利润 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润4.85、94.13、229.56百万元 [13] 主要财务指标 - 2022年营业收入26.79亿元,同比下降12.73%;归母净利润0.74亿元 - 2023年营业收入29.38亿元,同比增长24.42%;归母净利润-2.96亿元 - 2024年预计营业收入27.89亿元,归母净利润4.85亿元 [15] - 2025年预计营业收入34.05亿元,归母净利润94.13亿元 [15] - 2026年预计营业收入42.37亿元,归母净利润229.56亿元 [15]