报告公司投资评级 - 新洁能的投资评级为"买入"，目标价由40元上调至43.20元 [4][5] 报告的核心观点 - 新洁能2024年第二季度业绩表现优异，营收和归母净利润均超出预期，管理层对下半年保持积极展望 [1] - 新洁能的业绩表现好于行业平均水平，主要得益于市场份额提升、下游需求恢复、切入AI服务器领域及上游成本下降 [2] - 基于良好的业绩表现和在手订单，上调新洁能2024-26年的盈利预测 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年第二季度，新洁能的营业收入同比增长30%，环比增长35%，归母净利润同比增长42%，环比增长18%，均超出市场预期 [1] - 新洁能的光伏储能、汽车类、数据中心及工业类应用的季度收入环比分别增长74%、55%、35%和30%，消费电子应用环比增长12% [2] - 新洁能的毛利率在第二季度进一步改善至36.5%，环比提升1.8个百分点，库存绝对金额和库存天数均有所下降 [2] 盈利预测调整 - 基于第二季度业绩好于预期，将新洁能2024-26年的盈利预测分别上调了9%、8%和6%，主要反映收入和综合毛利率上调的影响 [3] 估值 - 将新洁能未来12个月的目标价上调至43.20元，维持30倍2025年目标市盈率不变 [4] 公司背景 - 新洁能是中国领先的无晶圆功率半导体器件厂商，产品广泛应用于汽车、可再生能源、数据中心、工业和消费类市场 [9] - 2022年，新洁能的汽车、可再生能源、数据中心、工业和消费类应用业务分别占总销售收入的14%、25%、13%、27%和15% [9]