报告行业投资评级 - 买入评级 [2] 报告的核心观点 - Melco Resorts & Entertainment Ltd. (MLCO) 2024年第二季度业绩符合预期，但由于加大再投资导致成本上升，EBITDA趋势将更符合GGR走势，维持买入评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - Melco Resorts & Entertainment Ltd. (MLCO) 是一家在澳门运营的娱乐公司，市场价值为29亿美元，企业价值为91亿美元 [1] 财务表现 - 2024年第二季度，MLCO的物业EBITDA为3.03亿美元，符合预期 [1] - 调整后的EBITDA为2.84亿美元，同比下降10% [1] - 预计2024年全年EBITDA为12.44亿美元 [7] 业务表现 - 在澳门，MLCO的市场份额从14.3%提升至15% [5] - 在菲律宾，CoD Manila的EBITDA下降9%至3900万美元，主要由于竞争加剧 [1] - 在塞浦路斯，CoD Mediterranean的EBITDA增长25%至1300万美元 [1] 未来展望 - 管理层对业务前景持谨慎乐观态度，预计下半年EBITDA将稳定在3-3.1百万美元 [1] - 预计2024年下半年EBITDA为6.43亿美元 [7] - 预计2024年全年EBITDA为12.44亿美元 [7] 投资评级 - 维持买入评级，目标价为9.7美元，较当前股价有87.6%的上涨空间 [1]