报告公司投资评级 - 报告给予彩讯股份“买入”评级（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年公司发布中期业绩报告，实现营业收入7.81亿元，同比增长6.53%；归母净利润1.18亿元，同比下降52.92%；扣非净利润1.23亿元，同比增长6.58% [1] - Q2业绩承压，研发投入力度较大，Q2实现营业收入3.57亿元，同比增长2.01%；归母净利润0.34亿元，同比下降81.98%；扣非净利润0.53亿元，同比下降11.14% [1] - 公司持续加大研发投入，融入华为鸿蒙生态，云和大数据业务维持稳定增长，各业务线均有一定增长表现 [1] - 公司全面拥抱AI生态，在产品、运营和算力领域全面整合AI能力，发展多种能力并打造多个平台，满足客户多场景业务创新需求 [1] - 考虑宏观经济形势变动等因素，预计公司24/25/26年实现收入17.32/20.31/24.66亿元，同比增长15.8%/17.3%/21.4%；实现净利润3.21/4.17/5.14亿元，同比增长 -1.2%/30.2%/23.1% [2] - 彩讯股份受益于智能应用构建、国资云增长等产业大趋势，深度融入鸿蒙和移动云生态，大力投入AI技术研发，长期有望持续创造价值，实现可持续的稳健增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 盈利预测：2024 - 2026年预计营业收入分别为17.32、20.31、24.66亿元，增长率分别为15.8%、17.3%、21.4%；净利润分别为3.21、4.17、5.14亿元，增长率分别为 -1.2%、30.2%、23.1% [1][2] - 资产负债表：货币资金、应收票据等多项资产和负债项目在2023 - 2026E有相应变化，如货币资金从2023年的12.05亿元增长到2026E的20.22亿元 [3] - 利润表：营业收入、营业成本等项目在2023 - 2026E有相应变化，如营业收入从2023年的14.96亿元增长到2026E的24.66亿元 [3] - 现金流量表：经营活动现金流、投资活动现金流和融资活动现金流在2023 - 2026E有相应变化，如经营活动现金流从2023年的1.77亿元增长到2026E的3.35亿元 [3] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力和营运能力等指标在2023 - 2026E有相应变化，如营业收入增长率2023年为25.2%，2024E为15.8% [3] 业务情况 - 协同办公产品线报告期内实现收入2.45亿元，同比增长13.22% [1] - 云和大数据产品线实现收入1.89亿元，同比增长11.57% [1] - 智慧渠道产品线实现收入1.46亿元，同比增长1.46% [1] AI布局 - 产品方面，将核心RichMail产品融入AI生态，实现多个基座大模型统一，打造云盘智能助手 [1] - 运营方面，构筑一站式AI应用平台，Rich AIBox接入、私域知识库无缝衔接、多场景智能体可视编排 [1] - 算力方面，联合生态伙伴打造算力集群管理平台Rich AIBoost，提供稳定、可扩展的AI算力 [1]