报告公司投资评级 - 诺禾致源的投资评级为"买入" [7] 报告的核心观点 - 诺禾致源2024年中期业绩显示，公司实现营收9.97亿元，同比增长7.18%；归母净利润7793万元，同比增长3.86%；扣非归母净利润6591万元，同比增长12.92% [2] - 公司业绩逐季向好，三大业务板块均有不同程度的恢复，海外业务稳中有进，全球化进程持续拓展 [3] - 随着全球科研市场的逐步恢复以及公司全球化战略的持续深入，其经营业绩正逐步回归到健康增长的轨道上来，同时其盈利能力也有望随着规模效应的显现而持续提升 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 公司24年Q1和Q2单季度营业收入分别为4.68亿元和5.28亿元，分别同比增加6.32%和7.94%；扣非归母净利润分别为2128万元和4463万元，分别同比增加6.85%和16.06% [3] - 主营业务方面，生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务三大板块24H1分别实现营收3.43亿元、1.39亿元、4.87亿元，分别同比增加14.2%、4.1%、9.5% [3] 全球化布局 - 公司在日本开设新的实验室，并将因美纳新一代测序平台部署至该实验室中。目前，诺禾致源已经在中国、美国、英国、新加坡、德国、日本等全球各地部署了实验室，均以本地员工配置，全球本土化进程持续深入、各区域服务能力持续增强，公司业务已覆盖6大洲约90个国家和地区，服务客户近7300家 [3] - 公司港澳台及海外地区24H1营业收入达5.01亿元，同比增加8.09%，营收占比已超过50%。此外，中国大陆区域24H1实现营收4.96亿元，同比增加6.27% [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司24-26年归母净利润分别为2.10/2.49/2.93亿元，给予公司2024年PE 25X估值，对应合理价值为12.61元/股，维持"买入"评级 [4] - 盈利预测显示，公司2024年至2026年的营业收入增长率分别为10.4%、13.6%、13.8%，归母净利润增长率分别为17.9%、18.4%、18.1% [5]