公司基本信息 - 集智转债（123245.SZ）于2024年8月14日开始网上申购，总发行规模为2.55亿元，募集资金净额用于集智智能装备研发及产业化基地建设项目及电机智能制造生产线扩产项目[3] - 集智转债存续期为6年，中证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为A/A，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.40%、0.60%、1.00%、1.60%、2.50%、3.00%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息）[4] - 当前债底估值为73.36元，YTM为3.31%，债底保护一般[4] - 当前转换平价为100.1元，平价溢价率为-0.13%，转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止[5] - 转债条款中规中矩，总股本稀释率为11.76%，下修条款为"15/30，85%"，有条件赎回条款为"15/30、130%"，有条件回售条款为"30、70%"[6] 投资申购建议 - 预计集智转债上市首日价格在128.20~142.32元之间，预计中签率为0.0012%，建议积极申购[7] - 预计原股东优先配售比例为67.05%，集智股份的前十大股东合计持股比例为56.85%（2024/03/31），股权较为集中[8] - 预计中签率为0.0012%，集智转债发行总额为2.55亿元，预计原股东优先配售比例为67.05%，剩余网上投资者可申购金额为0.84亿元[9] 正股基本面分析 财务数据分析 - 杭州集智机电股份有限公司是国内唯一一家主营全自动平衡机产品的A股上市企业，专注于全自动平衡机的研发、设计、生产和销售[10] - 2019年以来公司营收稳步增长，2019-2023年复合增速为11.27%，2023年实现营业收入2.55亿元，同比增加7.60%[11] - 公司主营业务为全自动平衡机、测试机和自动化设备的研发、生产和销售，2021年-2023年主营业务收入占营业收入的比例均在88%以上[12] - 销售净利率和毛利率维稳，销售费用率浮动，财务费用率下降，管理费用率维稳，2019-2023年销售净利率分别为10.60%、6.18%、10.54%、7.46%和11.82%，销售毛利率分别为46.55%、44.50%、43.72%、42.55%和44.49%[13] 公司亮点 - 公司自主生产的全自动平衡机产品已进入博世、法雷奥、万宝至、百得、士林、美的、新宝、东成等国内外知名企业，广泛应用于家用电器、电动工具和汽车等多个行业电器制造领域[14] - 公司研发项目始终紧扣市场需求，在传感技术、测试技术、电子技术、计算机软硬件技术、接口与通讯技术、信号处理与分析技术等领域紧跟技术前沿，开发适应市场需求的创新产品[15] - 公司研发部负责技术开发及产品设计、工艺设计和质量标准建设，拥有发明专利32项、实用新型专利63项，核心技术扎实，市场面向广阔[16]