投资评级 - 报告对锋尚文化的投资评级为"增持"，维持该评级 [1][3] 核心观点 - 锋尚文化2024年上半年营收及归母净利润大幅增长，营业收入1.94亿元，同比增长261.28%，归母净利润2025.74万元，同比大幅增长5424.74% [1] - 公司文化演艺活动板块销售成效显著，2024年上半年实现大型文化演艺活动板块营收3978.26万元，同比增加5.05%，在手订单总计7.31亿元，较2023年底增加32.91% [1] - 文化旅游演艺进展顺利，2024年上半年实现文化旅游演艺营业收入1.52亿元，占比营收78.54%，C端业务提高公司业绩稳定性 [1] 财务数据 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润2.01/2.33/2.74亿元，EPS分别为1.05/1.22/1.43元，对应PE为22/19/16倍 [1] - 2024年上半年公司实现经营活动产生现金流2360.54万元，较去年同期增加46.3% [1] - 2024年上半年扣非归母净亏损49.23万元，较上年同期收窄 [1] 业务发展 - 公司完成第十四届全国冬季运动会开闭幕式等多个大型项目，中标和签约第十二届全国少数民族传统体育运动会开闭幕式创意策划和实施项目、杭州湘湖湖山广场综合公园（三期）项目等重大项目，累计中标和签约合同额累计4.4亿元 [1] - 公司旗下《无界·长安》、上海天时632艺术空间、无锡拈花湾小镇《禅行3.0》等项目通过文化与科技的专业创意融合，打造多个独具特色的城市名片 [1] - 公司C端业务进展顺利，多款产品销售情况较好，实景演艺《湘湖·雅韵》项目取得3天破百万的预售成绩，《海上有青岛》项目的自创话题曝光超3000万次，在抖音平台获得青岛游玩团购榜第一的好成绩 [1] 行业前景 - 公司以创意设计为核心，依靠丰富项目经验建立品牌优势，打造全产业链整体服务商 [1] - 文化演艺订单储备丰富，文旅演艺积极探索C端业务，提高业务稳定性 [1]