报告公司投资评级 - 智明达的投资评级被下调至"增持" [3][8] 报告的核心观点 - 智明达2024年上半年业绩承压，营收和净利润均出现大幅下降，主要受行业环境影响，部分订单延迟导致交付减少 [4][5] - 公司通过不断更新技术，巩固核心竞争力，主要提供定制化嵌入式模块和解决方案，服务于国家重点领域客户 [7] - 公司股东杜柯呈与冯健完成股份转让，不会对公司带来重大不利影响，控股股东和实际控制人未发生变化 [6] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 智明达的营业总收入和归母净利润预测显示，2024年至2026年营业总收入分别为682.44百万元、913.23百万元和1,203.33百万元，归母净利润分别为99.05百万元、124.98百万元和149.87百万元 [3] - 对应的市盈率（P/E）分别为24倍、19倍和16倍 [3] 市场数据 - 智明达的收盘价为21.56元，一年最低/最高价为18.01元/67.20元，市净率为2.25倍，流通A股市值为2,412.26百万元，总市值为2,416.14百万元 [12] 基础数据 - 智明达的每股净资产为9.59元，资产负债率为26.68%，总股本为112.07百万股，流通A股为111.89百万股 [13] 资产负债表与利润表 - 智明达的流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等财务数据详细列出，显示公司的资产和负债结构 [17] 现金流量表 - 智明达的经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等详细列出，显示公司的现金流动情况 [19] 重要财务与估值指标 - 智明达的ROIC、ROE、资产负债率、P/E、P/B等重要财务指标详细列出，显示公司的财务健康状况和市场估值 [19]