公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 洁美科技2024年上半年业绩稳步增长，主要得益于下游新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步增长以及AI终端应用新产品的推动，公司订单量持续回升。同时，公司坚持降本增效，高附加值产品的产销量持续上升。 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，公司实现营收8.39亿元，同比增长17.75%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长20.88%；扣非归母净利润1.18亿元，同比增长19.64%；毛利率为36.52%，同比增长3.32个百分点。Q2营收和净利润环比增长，主要得益于下游产业的逐步增长和AI新产品的推动。 [1] 业务发展 - 电子封装薄型载带业务实现营收5.99亿元，同比增长14.5%。在纸质载带领域，公司占据超过60%的市场份额，并持续提升高精密压孔纸带生产能力。在塑料载带领域，公司掌握核心技术，已自主生产精密模具和黑色塑料粒子及片材，拥有80余条塑料载带生产线。 [1] - 电子级薄膜材料营收0.72亿元，同比增长18.41%。在离型膜方面，公司用于偏光片制程等进口替代类中高端产品出货量稳步增加，MLCC离型膜已向主要客户实现批量供货，并进入韩日系大客户的小批量供货阶段。广东肇庆生产基地一期项目年产能达1亿平米，已完成送样测试。 [1] 投资建议 - 预计24/25/26年实现营收19.0/25.5/30.5亿元，实现归母净利润3.0/4.3/5.7亿元，对应当前股价的P/E分别为25/17/13倍，维持"推荐"评级。 [1]