公司投资评级 - 报告维持对公司的"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩表现不佳，营收和净利润均有所下降，但剔除特定投资收益后，二季度净利润同比略有上升 [1][2] - 公司在建工程大幅增加，多个项目推进加速，中长期发展可期 [2] - 公司拟实施年中分红政策，预计每十股派息0.1元 [2] 业绩简评 - 2024年上半年，公司实现营收12.4亿元，同比下降4.2%；归母净利润4.1亿元，同比下降20.6% [1] - 二季度实现营收6.4亿元，同比下降1.1%；归母净利润2.1亿元，同比下降21.2%，主要由于2Q23出售风电场导致净利润基数较高 [1] 经营分析 - 二季度发电量略有下降，上网电价小幅上升，主要受部分区域风速下降和地区结构性变化影响 [2] - 上半年市场化交易电量占总上网电量的46.9%，同比下降6个百分点 [2] - 公司在建工程约26.7亿元，环比增加11.2亿元，多个项目推进加速，包括景县南运河风电场二期150MW项目和新开工的5个风电项目，合计规模1GW [2] 盈利预测、估值与评级 - 调整2024-2026年归母净利润预测至9.6、12.1、15.9亿元，对应PE为8、6、5倍 [2] 公司基本情况 - 预计2024-2026年营业收入分别为2906、3505、4261百万元，归母净利润分别为961、1205、1594百万元 [5]