报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 吉比特（603444.SH）二季度业绩环比增长，境外业务持续高速扩张 [1] - 公司新游稳步上线，自研及代理产品储备丰富，境外业务持续高速拓张 [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 2024H1，公司实现营业收入19.60亿元，同比下滑16.57%；实现归母净利润5.18亿元，同比下滑23.39%；实现扣非归母净利润4.63亿元，同比下滑28.36% [1] - 2024Q2，公司实现营业收入10.32亿元，YoY-14.29%，QoQ+11.34%；实现归母净利润2.64亿元，YoY28.41%，QoQ+4.38%；实现扣非归母净利润2.65亿元，YoY-27.52%，QoQ+33.67% [1] - 公司2024年半年度利润分配方案拟向全体股东每10股派45.00元（含税），合计拟派发现金红利3.23亿元（含税） [1] 新游上线情况 - 2024H1，《问道》端游总流水同比增长16.31%至6.56亿元，收入及利润同比增长；《问道手游》总流水同比下滑14.66%至11.55亿元，收入及利润同比下滑；《一念逍遥（大陆版）》总流水同比下滑54.81%至3.11亿元，收入及利润同比下滑；《奥比岛：梦想国度》收入及利润同比下滑 [2] - 2023年8月上线的《飞吧龙骑士（大陆版）》、2023年12月上线的《超进化物语2》和《皮卡堂之梦想起源》在2024H1贡献增量收入及利润；2024H1上线的《不朽家族》《神州千食舫》《航海王：梦想指针》已贡献增量收入但尚未盈利 [2] - 2024Q2公司营业收入及扣非归母净利润环比显著增长，主要由于《问道手游》于二季度开启8周年庆活动，带动游戏收入及利润环比增长 [2] 境外业务 - 2024H1，公司境外业务实现营收2.55亿元，同比增长113.77%，境外收入占总收入比重达13.01% [3] - 公司上半年内在境外发行了《Monster Never Cry（欧美版）》《飞吧龙骑士（境外版）》《Outpost: Infinity Siege（Steam国际版）》等产品 [3] - 公司数款自研产品已在境外市场进行多轮测试并快速迭代开发，目前公司储备有《冲啊原始人》《亿万光年》等多款可面向境外发行的产品 [3] 产品储备及版号情况 - 当前公司储备有《问剑长生（代号M72）》《杖剑传说（代号M88）》等自研产品及《封神幻想世界》《异象回声》等代理产品 [4] - 其中，《问剑长生（代号M72）》已于今年6月取得版号，于2024Q3开展付费测试；《杖剑传说（代号M88）》已于今年7月取得版号，计划2025年上半年上线 [4] - 《封神幻想世界》等三款代理产品预计年内上线 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年分别实现营收44.44/48.22/53.53亿元，同比增长6.2%/8.5%/11.0%；实现归母净利润10.77/12.03/14.21亿元，同比增长-4.3%/11.7%/18.1%，对应PE13/11/10x [5]