投资评级 - 报告维持长虹美菱"增持"评级 [1][4] 核心观点 - 2024H1公司营业总收入149.48亿元，同比增长16.52%；归母净利润4.15亿元，同比增长15.91% [1] - 2024Q2单季营业总收入90.08亿元，同比增长15.43%；归母净利润2.59亿元，同比增长10.18% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8/9.25/10.66亿元，同比增长7.9%/15.6%/15.3% [1] 财务表现 - 2024H1冰箱、空调、洗衣机收入同比分别增长12.18%、21.47%、40.65% [1] - 2024Q2毛利率同比下降1.82pct至9.89%，净利率同比上升0.14pct至2.96% [1] - 2024Q2经营性现金流净额28.42亿元，同比增长59.45% [1] - 2024Q2销售商品收到的现金96.95亿元，同比增长26.94% [1] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为276.21/310.92/342.33亿元，同比增长13.9%/12.6%/10.1% [3] - 预计2024-2026年EPS分别为0.78/0.90/1.04元 [3] - 预计2024-2026年净资产收益率分别为12.9%/12.9%/13.3% [3] 估值指标 - 当前P/E为10.3倍，预计2024-2026年P/E分别为10.3/8.9/7.7倍 [3] - 当前P/B为1.3倍，预计2024-2026年P/B分别为1.3/1.2/1.0倍 [3]