报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 迎驾贡酒2024年半年报业绩符合预期，营收和归母净利润实现稳健增长，毛利率稳中有升，费用率持续优化，中秋国庆消费场景有望带动中高档白酒增长，维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测及估值 - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为82.08、97.43、113.63亿元，同比增长22.14%、18.71%、16.62%；净利润分别为29.49、36.15、42.96亿元，同比增长28.91%、22.58%、18.83%；对应EPS为3.69、4.52、5.37元，对应PE分别为14、11、9倍[2] 资产负债表 - 2023 - 2026E货币资金分别为22.39亿、35.21亿、50.54亿、68.11亿元；应收账款分别为3900万、4700万、5600万、6600万元；合同负债分别为7.33亿、8.96亿、10.63亿、12.4亿元等[4] 利润表 - 2023 - 2026E营业收入分别为67.2亿、82.08亿、97.43亿、113.63亿元；营业成本分别为19.24亿、21.8亿、24.68亿、28.02亿元；净利润分别为2.293亿、2.956亿、3.623亿、4.305亿元等[4] 现金流量表 - 2023 - 2026E经营活动现金流分别为21.98亿、26.14亿、32.29亿、38.29亿元；投资活动现金流分别为 - 2.47亿、 - 3.13亿、 - 3.13亿、 - 3.13亿元；融资活动现金流分别为 - 8.57亿、 - 10.2亿、 - 13.83亿、 - 17.59亿元等[4] 主要财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2026E营业收入增长率分别为22.1%、22.1%、18.7%、16.6%；获利能力方面，毛利率分别为71.4%、73.4%、74.7%、75.3%；偿债能力方面，资产负债率分别为28.3%、25.9%、23.8%、22.1%等[4]