报告公司投资评级 - 买入 [1] 报告的核心观点 - 威胜信息2024年上半年业绩增幅26.5%，现金流表现佳，海外业务高增长，通讯芯片产品持续放量，在手订单饱满，拟注销回购股份并实施员工持股计划，预计2024 - 2026年营收和归属净利润增长，维持“买入”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格38.16元，52周价格区间23.88 - 39.82元，总市值19080百万，流通市值19080百万，总股本50000万股，流通股50000万股 [1] 涨跌幅比较 - 威胜信息1M涨跌幅5.82%、3M涨跌幅5.41%、12M涨跌幅48.71%，通信设备1M涨跌幅 - 11.91%、3M涨跌幅 - 8.42%、12M涨跌幅 - 11.57% [1] 业绩情况 - 2024年上半年实现营收12.23亿元，yoy + 20.76%，归属净利润2.72亿元，yoy + 26.52%，经营活动净现金流1.60亿元，yoy + 220%；2024Q2单季营收7.75亿元，yoy + 31.42%/qoq + 72.9%，归属净利润1.61亿元，yoy + 29.87%/qoq + 44.5% [2][4] 产品营收 - 上半年电监测终端产品营收3.34亿（yoy + 43%）、通信模块产品营收3.79亿（yoy + 37%）、通信网关产品营收3.3亿（yoy9%）、智慧公用事业管理系统营收0.95亿（yoy + 70%）、水电热传感终端产品营收0.85亿（基本持平） [3] 市场区域营收 - 上半年海外市场营收2.25亿元（yoy + 93.22%），国内市场营收9.92亿（yoy + 11.4%） [3] 芯片业务 - 主营通讯芯片的全资子公司珠海中慧上半年实现营收2.70亿元（yoy + 40.12%），净利润0.9亿元（yoy + 66.30%） [3] 订单情况 - 截止半年报，合同负债金额0.31亿元（yoy + 7%），在手订单金额35.12亿元（yoy + 17%），上半年新签合同15亿元，在多个项目中标，海外市场渠道开通有进展 [3] 现金流情况 - 上半年经营活动净现金流1.60亿元（yoy + 220%），销售收到现金10.26亿元，销售收现比83.89%，均为半年报历史高值 [3][4] 股份变动 - 2024年7月9日公告拟将已回购的831万股（总股本占比1.66%）用途调整为注销，注销股份金额约2亿元，占2024年半年度归属利润的74.27% [3][4] 员工持股计划 - 上半年推出首期400万股员工持股计划，134人参与认购，缴纳认购资金0.78亿元，400万股已非交易过户 [4] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司实现营收28.8亿、35.0亿、41.7亿，归属净利润6.56亿、7.81亿、9.24亿，同比增速25%、19%、18%，EPS分别为1.31元、1.56元、1.85元 [4]