报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 2024半年报超预期，盈利能力持续提升，三大增长曲线渐次展开，有望延续稳健业绩增长趋势，基于上半年业绩超预期，调高盈利预测 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为66.42亿、71.66亿、82.72亿、93.58亿、104.89亿元，增长率分别为11%、8%、15%、13%、12% [2] - 2022 - 2026年预计净利润分别为12亿、16.12亿、18.98亿、22.22亿、24.91亿元，增长率分别为14%、34%、18%、17%、12% [2] - 2022 - 2026年预计每股收益分别为1.5元、2.02元、2.37元、2.78元、3.11元 [2] 成长性分析 - 2024年上半年营收同比增长16.97%，归母净利润同比增长23.93%，单二季度营收同比增长25.36%，归母净利润同比增长20.74% [2] - 直驱转台产品上半年营收2.07亿元，同比增长141.31% [2] 盈利能力分析 - 2024上半年销售毛利率为35.22%，同比增长2.24pct，销售净利率为23.24%，同比增长1.34pct [2] - 轮胎模具毛利率为41.59%，同比降低1.21pct；大型零部件机械毛利率24.48%，同比增长4.36pct [2] 营运能力分析 - 2024上半年应收账款和存货周转率分别为1.79和1.44次，同比分别增加0.08和0.02次 [2] 业务发展 - 轮胎模具生产工艺自动化，海外业务稳健推进，2024年4月两手工厂正式投入使用，升级系统完善利于服务客户 [2] - 高档五轴机床推广迅速，品牌影响力扩大，上半年收入增速超140%，后续增长展望乐观 [2]