报告公司投资评级 报告维持"买入"评级[9] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司营收稳健增长7.63%,但净利润下降20.40%,主要是由于收入结构调整和费用率大幅提升[3][4] 2) 公司加快推进国际市场生长激素等产品销售,国外地区销售收入大幅增长267.78%;非儿科老业务相关产品收入占比进一步提升[4] 3) 研发投入持续加大,达到营收17.14%,重组人促卵泡激素注射液、黄体酮注射液等新产品获批上市,多个在研产品进展顺利[5] 财务数据总结 1) 2024年上半年营业收入66.39亿元,同比增长7.63%;归母净利润17.20亿元,同比下降20.40%[3] 2) 2024-2026年预测营收将分别达到15,375/16,472/17,604百万元,归母净利润将达到4,235/4,630/4,943百万元[7] 3) 2024-2026年预测EPS分别为10.47/11.45/12.22元,ROE(归属母公司)将维持在15%-17%左右[7]