报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现收入41.38亿元,同比增长16.97%,归母净利润9.60亿元,同比增长23.93% [4] - 轮胎模具业务增长较快,大型零部件业务受益于燃气轮机需求增长稳步发展 [4] - 公司二季度毛利率改善,第一/二季度毛利率分别为35.49%/35.01%,同比提升4.43/0.35个百分点 [4] - 数控机床业务收入同比增长141.31%,公司定位高档数控机床,新推出的两款产品获得"春燕奖" [4] 分析报告内容 轮胎模具业务 - 下游轮胎企业积极扩产,模具行业实现较快增长,2024年上半年模具业务收入22.16亿元,同比增长19.25% [4] - 中国新能源汽车发展迅速,推动轮胎行业发展,内销表现突出,外销稳健增长 [4] - 公司泰国及墨西哥工厂投入使用后,产能持续提升 [4] 大型零部件机械产品 - 燃气轮机市场需求持续向好,主要系新能源转型及数据中心与人工智能需求增长 [4] - 风电业务订单有所恢复,但价格持续内卷,2024年上半年国内风电累计招标84.82GW,同比增长97.21% [4] - 2024年上半年毛利率24.48%,同比增长4.36个百分点,主要系产品结构优化、原材料价格降低等因素影响 [4] 数控机床业务 - 2024年上半年收入2.07亿元,同比增长141.31%,公司定位高档数控机床 [4] - 4月新推出的两款产品获得"春燕奖",工业和信息化部等部门推出工业领域设备更新实施方案,将促进行业提质升级 [4] 盈利预测与估值 - 我们上调盈利预测,预计2024年-2026年归属母公司净利润分别为18.88/21.48/23.95亿元,对应PE 15/13/12倍,维持"优于大市"评级 [7]