投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 公司2024年上半年实现营收17.5亿元，同比增长15.2%；归母净利2.9亿元，同比增长16.0% [2] - 单Q2实现营收6.8亿元，同比增长7.7%；归母净利0.7亿元，同比增长1.9% [2] - 24Q2归母净利率同比下降0.6个百分点至10.9%，毛利率上升2.6个百分点，销售费用率下降0.5个百分点，管理费用率上升1.1个百分点 [2] - 24Q2 100元以下/100-300元/300元以上产品分别实现营收2.0/3.4/1.2亿元，同比分别增长13%/3%/7% [2] - 省内营收5.0亿元，同比增长8%；省外营收1.6亿元，同比增长1%，省外占比约24% [2] - 24Q2末合同负债余额4.8亿元，环比减少1.5亿元；24Q2销售收现6.4亿元，同比下降13% [2] 盈利预测与估值 - 预计24-26年收入分别为30.8/36.2/41.7亿元，分别增长21%/18%/15% [3] - 预计24-26年归母净利润分别为4.0/5.0/6.0亿元，分别增长22%/26%/20% [3] - 对应EPS为0.79/0.99/1.19元，对应PE分别为23/18/15X [3] 公司基本情况 - 2024E营业收入预计为30.8亿元，同比增长20.8%；归母净利润预计为4.0亿元，同比增长21.8% [6] - 2024E摊薄每股收益预计为0.789元，ROE预计为11.49%，P/E预计为22.87X [6] - 2024E每股经营性现金流净额预计为0.95元，每股股利预计为0.474元 [7] 市场评级 - 市场中相关报告投资建议为"买入"得1分，为"增持"得2分，最终评分为1.00，对应"买入"评级 [10][12]