投资评级 - 维持增持评级，目标价15.60元 [2][3][4] 核心观点 - 公司2024年中报业绩符合预期，营收4.49亿元，同比增长36.07%，归母净利润1196万元，同比扭亏 [3] - 芯片及器件业务高速增长，光芯片及器件业务增长约61%，带动整体毛利率环比2023年底提升约5个百分点 [3] - 布局光引擎相关芯片组件赛道，800G/1.6T AWG芯片及组件已实现批量销售，400G/800G DR4/DR8 MTFA组件市场需求旺盛 [3] 财务表现 - 2024H1营收4.49亿元，同比增长36.07%，归母净利润1196万元，同比扭亏 [3] - 2024-2026年归母净利润预测为0.51/1.20/2.15亿元，对应EPS为0.11/0.26/0.47元 [3] - 2024H1 AWG业务收入1.02亿元，同比增长100%，DFB业务收入3477万元，同比增长约50%，光线连接器收入约5700万元，同比增长超过100% [3] 业务进展 - 800G/1.6T AWG芯片及组件已实现批量销售，预计下半年销售继续提速 [3] - 400G/800G DR4/DR8 MTFA组件市场需求旺盛，已批量销售，1.6T MT-FA组件正在客户验证中 [3] - 有源芯片领域，10G/50G EML、100G EML已开发并进入内部验证阶段，高功率激光器及器件实现小批量销售 [3] 市场表现 - 当前股价9.06元，52周内股价区间7.11-15.03元，总市值4,157百万元 [4][5] - 1M、3M、12M绝对升幅分别为-2%、-14%、-28%，相对指数升幅分别为1%、-6%、-21% [8] 财务预测 - 2024-2026年营业收入预测为990/1,240/1,482百万元，同比增长31.2%/25.3%/19.5% [8] - 2024-2026年归母净利润预测为51/120/215百万元，同比增长207.6%/134.2%/79.7% [8] - 2024-2026年EPS预测为0.11/0.26/0.47元，ROE预测为4.2%/8.6%/12.6% [8]