投资评级 - 浩洋股份维持"买入"评级 [1][3] 核心观点 - 浩洋股份2024年上半年实现营业收入6.69亿元，同比下降9.10%，净利润2.02亿元，同比下降17.16%，略低于市场预期 [1] - 公司2024Q2实现营业收入8.54亿元，同比下降5.68%，净利润1.02亿元，同比下降17.16%，扣非归母净利润同比下降19.98% [1] - 预计2024年下半年收入业绩有望反弹 [1] - 2024年上半年公司销售毛利率为51.85%，同比增加1.21pct，创上半年历史新高 [1] - 公司2024年上半年研发投入3498.11万元，同比增长43.92%，研发费用率为5.23%，同比增长1.80pct [1] - 公司持续推进新产能投放，预计2024年下半年市场份额将进一步提升 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为14.41亿元、17.37亿元、20.80亿元 [1][6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.25亿元、5.24亿元、6.34亿元 [3][6] - 预计2024-2026年公司每股收益分别为3.36元、4.15元、5.01元 [1][6] - 预计2024-2026年公司净资产收益率分别为15%、16%、16% [1][6] 行业分析 - 海外演艺活动保持高景气，2024Q2 Live Nation音乐会场次达1.47万场，同比增长19.91%，观众人数达3889.3万人，同比增长4.91% [1] - 国内演唱会、音乐节等大型演出火爆，2024年上半年全国营业性演出场次同比增长27.10%，观众人数同比增长63.35% [1] 公司优势 - 公司自主品牌知名度高，OBM收入占比持续提升，2024年上半年OBM收入为4.33亿元，同比增长2.30%，毛利率为53.08% [3] - 公司持续推进新产能投放，预计将进一步扩大市场份额 [3] - 公司作为"专精特新小巨人企业"，始终坚持自主创新发展战略，保持高研发投入 [1]