证券代码：300833 证券简称：浩洋股份 公告编号：2025-018 广州市浩洋电子股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派 方案已获 2025 年 5 月 27 日召开的 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 1、公司于 2025 年 5 月 27 日召开了 2024 年年度股东大会，审议通过《关于 2024 年度利润分配预案的议案》。公司 2024 年度利润分配方案如下：拟以公司 总股本 126,490,500 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 13 元 （含税），合计派发现金股利人民币 164,437,650 元（含税），本年度不送红股 不以资本公积转增股本，剩余未分配利润结转以后年度分配。若在 2024 年度利 润分配预案实施前公司总股本发生变化，分配比例将按照现金分红总额不变的原 则相应调整。 2、自分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化； 3、本次实施的分配方案与 2024 年年度股东大会审议通过的分配方案一致； 4、本次实施分配方案距离 2024 年年度股东大会审议通过利润分配方案的时 间 ...

证券代码：300833 证券简称：浩洋股份 公告编号：2025-017 2024 年年度股东大会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有出现变更或否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过决议的情况。 广州市浩洋电子股份有限公司 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 5 月 27 日下午 14:30。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间 为:2025 年 5 月 27 日上午 9:15～9:25；9:30～11:30，下午 13:00～15:00。通 过深圳证券交易所互联网投票的具体时间为:2025 年 5 月 27 日 9:15～15:00 期 间的任意时间。 6、本次会议的召集、召开与表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和公司章程等规定。 （二）会议出席情况 1、股东出席的总体情况： 出席本次股东大会的股东或授权代表共 105 名，代表有表决权的股份数量 94,070,992 ...

4. 公司2025年4月25日刊登于《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证 券日报》、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）及深圳证券交易所网站的《广州市 浩洋电子股份有限公司第三届监事会第十七次会议决议公告》； 北京市金杜（广州）律师事务所 关于广州市浩洋电子股份有限公司 2024 年年度股东大会之法律意见书 致：广州市浩洋电子股份有限公司 北京市金杜（广州）律师事务所（以下简称本所）接受广州市浩洋电子股份有 限公司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券 法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理 委员会《上市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等中华人民共和国境 内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中 国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、规章和规范性文 件和现行有效的公司章程有关规定，指派本所律师出席了公司于2025年5月27日召 开的公司2024年年度股东大会（以下简称本次股东大会），并就本次股东大会相 关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：中国制造业、中国轻工出海行业、舞台灯光演艺设备制造行业 - 公司：永艺股份、浩洋股份、巨星科技、嘉裕股份 纪要提到的核心观点和论据 关税对中国出口企业的影响 - 观点：美国对中国加征30%关税，中国对美国额外加征10%，短期内影响出口企业运营，但可通过出口公司与客户共担或转嫁给消费者消化成本；关税回归合理幅度后，国内出货节奏预计恢复正常，二季度订单有望修复，但下游企业备库谨慎 [1][3][4] - 论据：4月高额关税压制发货需求，5 - 6月关税减弱有望回补缺口，5 - 6月订单主要是4月缺口回补及正常增长 [4] 出口企业估值及长期配置价值 - 观点：出口企业受关税压制估值回落，核心优势强、海外工厂占比较高的公司受影响小，估值与成长性匹配，适合长期配置 [1][5] - 论据：部分下跌缺口已回补，在15 - 20倍区间，无更高溢价，关税期间波动不大，有望增强长期竞争力 [5] 永艺股份核心优势及订单情况 - 观点：永艺股份在办公椅品类具备不可替代性，产业链优势建立客户壁垒，近期订单乐观，利润端受影响小，订单预期有望进一步修复 [1][6][8][9] - 论据：中国办公椅产业链长，金属加工环节效率高，越南依赖国内供应链整合；大型连锁零售商认可其生产实力等；越南工厂加速出货，中国终端客户积极下单 [6][7][8] 永艺股份估值和盈利预测 - 观点：2025年盈利预测中枢约为3.8亿元，目前估值为10倍，在出口链中性价比高，与增速的PEG相比处于低位，股息率超4%，是有弹性的选择 [1][10] - 论据：无 浩洋股份产品制造优势 - 观点：浩洋股份在舞台灯光演艺设备制造方面具备成本效率优势和产品创新能力，推动长期激光光源渗透率提升 [1][11] - 论据：依托广东电子产业链搭建高效生产系统，产能有成本效率优势；主动开发激光光源等新产品，设计理念先进且可量产 [11] 浩洋股份近期表现及未来发展趋势 - 观点：2024年及2025年第一季度整体表现承压，长期激光光源渗透率提升趋势不变，代工订单有望回归，未来增长驱动力来自自主品牌及激光光源产品 [3][12] - 论据：坚持推广自主品牌及激光光源，减少代工业务及LED新品推广，代工业务订单承压；客户综合考虑中国产能优势后代工订单有望回归 [12] 浩洋股份估值情况 - 观点：2025年盈利预测中枢约为3亿出头，目前估值约为14倍，处于历史偏低位，出口情绪修复对其是积极拉动因素，估值可能先于基本面修复 [3][13][14] - 论据：浩洋主要通过国内出口且无海外替代产能，此前受影响较大 [14] 出口链标的公司选择 - 观点：短期内可相对乐观，中长期优先选择成长性高的公司，博弈弹性可选择下跌缺口未回补且低估值标的 [15] - 论据：无 其他重要但可能被忽略的内容 - 中国制造业在全球供应链中积累了关键环节的自主生产研发能力，形成海外客户和渠道对中国供应链的依赖，未来轻工出海企业发展方向可参考巨星科技等全球布局的企业，供应链是出海企业核心价值 [2]

经营业绩 - 2024 年演艺设备销量从 2023 年的 9.34 万台降到 8.98 万台，产销率降至 90%以下 [1] - 2024 年营业收入约 12.12 亿元，同比下降 7.12%，实现归属于母公司所有者的净利润约 3.02 亿元 [8][9] - 2025 年一季度营业收入及净利润下降幅度较大，原因是新并购丹麦 SGM 公司处于发展投入期，成本费用支出大 [2] 项目情况 - 新投资 6.01 亿元新项目处于早期阶段，投产达效时间关注后续披露信息 [1][2] - 携手知业科技打造工业互联网平台项目，在现有产线基础上建立可实时监控与分析生产过程和数据的平台，提升生产效率、优化资源配置、降低设备运维成本 [9] 客户与市场 - 前五名客户合计销售金额占年度销售总额的比例高达 56.28% [2] - 2024 年境内销售仅占 11.21%，业务以海外市场为主，国内市场为辅，未来有拓展国内市场的长期战略规划 [6] 研发投入 - 2024 年研发投入达到 8585 万元，同比增长 51.05%，重点投入方向是将各技术领域及新技术应用到产品中 [8] - 未来几年研发费用整体呈增长趋势，但增长率相对于 2024 年趋缓 [4] 公司优势与发展战略 优势 - 产品和品牌优势，产品和技术获市场和客户高度认可，获多项专利和科技进步奖 [5] - 技术研发优势，2024 年度公司及子公司新增授权专利达 119 项，包括境内外发明专利 33 项 [5] - 文化合作优势，重视与文化产业融合，挖掘演艺灯光设备文化属性，搭建交流平台 [5] - 快速满足市场需求优势，产品为非标定制化，技术难度高，个性化需求多 [5] 战略 - 业务扩充计划，巩固海外市场，加强国内营销渠道 [3] - 技术开发与创新计划，注重自主创新和知识产权，提升核心技术和创新开发产品 [3] - 市场开发与营销网络建设计划，利用上市契机加强品牌建设，维护提升品牌知名度 [3] - 拓展品类，开发新品类，推动舞台演艺灯光与建筑艺术照明技术融合 [5] - 提升产品市场渗透率，通过产品创新加深与现有客户合作，开发新客户 [5][6] 行业前景与应对措施 - 据 live nation 报告，未来两年海外演艺活动将保持稳步增长，市场景气度较高 [8] - 建立应对机制，积极与客户沟通，应对美国加征关税对公司营收和利润的影响 [8] 其他事项 - 严格落实利润分配政策，确保连续性和稳定性，未来保持稳健分红政策 [2] - 董事会及管理层会认真考量股份回购事项 [9]

业绩表现 - 2024年公司营业收入12.12亿元，同比下降7.12%，归属净利润3.02亿元，同比下降17.61%，扣非净利润2.85亿元，同比下降18.66% [1] - 这是公司自2020年以来首次出现营收和利润双重下滑，2023年营收为13.05亿元，净利润为3.66亿元 [4] - 2022年公司营收和净利润分别同比增长97.80%和161.97%，但2023年增速明显放缓，2024年转为负增长 [4] 研发投入 - 2024年公司研发投入8585.07万元，持续聚焦专业舞台灯光、智能照明等领域 [5] - 截至2024年底，公司及子公司拥有境内有效专利765项，境外专利194项，软件著作权429项 [5] - 公司获得广东省科学技术奖二等奖和广东省光电技术协会科学技术奖一等奖 [5] - 研发投入短期内未转化为经济效益，营收和利润仍下滑 [5] 品牌扩张与海外市场 - 公司收购丹麦SGM公司资产，并在丹麦和美国成立全资子公司，完善海外管理体系 [6] - 通过参加巴塞罗那ISE展会、法兰克福PROLIGHT+SOUND展会等国际展会拓展海外市场 [6] - 海外市场面临全球经济增速放缓、地缘政治冲突加剧等不确定性风险 [6] - 海外运营成本较高，扩张同时需控制成本 [6] 行业环境 - 全球经济不确定性加剧，市场需求疲软影响公司业绩 [1][4] - 地缘政治冲突加剧进一步加大公司业绩压力 [4][6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1][8][9] 报告的核心观点 - 浩洋股份短期业绩承压，有望通过持续开拓国内外市场逐步打开成长空间 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收12.1亿元，同比-7.1%；归母净利润3.0亿元，同比-17.6%；经营活动现金流2.7亿元，同比-31%；销售毛利率50.4%，同比+0.4pct，销售净利率25.2%，同比-3.1pct [1] - 2024Q4公司实现营收2.7亿元，同比-9.6%；归母净利润0.4亿元，同比-22.2%；销售毛利率45.5%，同比-1.2pct [1] - 2025Q1公司实现营收2.9亿元，同比-8.0%，环比+9.1%；归母净利润0.5亿元，同比-47%，环比+22.9%；销售毛利率49.4%，环比+3.9pct [2] 公司销售模式及市场结构 - 2024年公司国内销售收入1.4亿元，占营收比重11.2%；海外销售收入10.8亿元，占营收比重88.8%；海外毛利率达52.9%，较国内高22.4pct [3] - 2024年公司OBM产品营收8.4亿元，占营收比重69.5%，毛利率51.3%，同比-0.5pct；ODM营收3.0亿元，占营收比重24.6%，毛利率50.4%，同比+3.7pct [3] - 公司内销和外销收入均含ODM和OBM收入，国内OBM产品主要客户为电视台等终端用户和解决方案提供商，海外ODM产品直销，海外OBM产品以经销为主、直销为辅，销售对象为全球经销商 [3] 国内演艺市场情况 - 2024年国内5000人以上大型演出中，演唱会场次与2023年同比+49.90%，万人以上演唱会场次同比+84.37% [4] - 2024年小剧场和新空间演出中，脱口秀演出场次和票房上升幅度最大，分别上升53%和48%；大中型旅游演艺项目数量同比+16% [4][6] 演艺灯光设备行业情况 - 演艺灯光设备制造业竞争激烈，市场集中度较低 [6] - 2022年全球舞台灯市场销售额达45亿元，预计2029年达58亿元，2023 - 2029年复合增长率为3.6% [6] - 欧美演艺灯光设备制造业有技术和品牌先发优势，我国虽有进步但与世界先进水平仍有差距 [6] 公司市场开拓情况 - 2024年公司收购丹麦SGM公司资产，在丹麦和美国分别成立全资子公司，完善海外组织管理体系，强化国际销售渠道建设 [6] - 2024年国外市场主动参加有影响力展会，国内市场采取稳中求进策略参加相关展会 [6] 盈利预测指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1212|1225|1376|1618| |增长率(%)|-7|1|12|18| |归母净利润（百万元）|302|284|315|361| |增长率(%)|-18|-6|11|14| |摊薄每股收益（元）|2.39|2.25|2.49|2.85| |ROE(%)|12|11|12|13| |P/E|18.51|14.55|13.11|11.46| |P/B|2.31|1.61|1.53|1.44| |P/S|4.61|3.37|3.00|2.55| |EV/EBITDA|14.07|8.95|7.78|6.95|[7][9]

新产品和新技术研发 - 公司近日3项发明专利获授权[2] - 3项专利分别涉及舞台灯无线电力信号传输、通用型手臂、灯头外部散热功能[2][3] - 专利申请国家包括欧洲和美国，保护期至2040 - 2043年[2][3] 其他新策略 - 专利权取得利于完善知识产权保护体系[3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][6] 报告的核心观点 - 公司2024年营收和归母净利润下滑，2025Q1业绩也不佳，考虑中美贸易摩擦持续，下调2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，但下游演出行业景气度高，产品迭代持续，品牌矩阵扩张，维持“买入”评级 [6] 各部分总结 公司基本情况 - 当前股价31.83元，一年最高最低为94.58/28.35元，总市值40.26亿元，流通市值25.87亿元，总股本1.26亿股，流通股本0.81亿股，近3个月换手率87.64% [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入12.1亿元（同比 - 7.1%），归母净利润3.0亿元（ - 17.6%），扣非归母净利润2.8亿元（ - 18.7%）；2025Q1实现营业收入2.9亿元（ - 8.0%），归母净利润0.5亿元（ - 47.0%），扣非归母净利润0.5亿元（ - 48.2%） [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.93/3.52/4.17亿元（2025 - 2026年原值分别为5.04/6.27亿元），对应EPS为2.32/2.78/3.30元，当前股价对应PE为13.7/11.4/9.7倍 [6] - 2024年毛利率为50.4%（ + 0.4pct），期间费用率为20.9%（ + 5.0pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为9.2%/8.4%/7.1%/ - 3.8%，同比分别 + 1.5/+1.6/+2.7/ - 0.8pct，销售净利率为25.2%（ - 3.1pct），扣非净利率为23.5%（ - 3.3pct）；2025Q1毛利率49.4%（ - 3.3pct），期间费用率为26.1%（ + 10.8pct），销售净利率为18.6%（ - 13.6pct），扣非净利率为17.4%（ - 13.5%） [7] 行业情况 - 全球演出行业景气度处于高位，2024年Live Nation演唱会场次达5.4万场，接待观众人数达1.51亿人；国内2024年全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次48.8万场（ + 11%），票房收入579.5亿元（ + 15%），观众人数1.76亿人次（ + 3%），看好2025全年全球演出行业维持高景气度 [8] 公司发展 - 2024H2收购丹麦SGM公司资产，在丹麦和美国分别成立全资子公司，完善海外组织管理体系，强化国际销售渠道建设，目前拥有“TERBLY”、“AYRTON”、SGM三大自主品牌，品牌声量持续提升 [8]

财务表现 - 2024年公司营收12.12亿元，同比下滑7.12%，归母净利润3.02亿元，同比下滑17.61%，扣非净利润2.85亿元，同比下滑18.66% [1] - 2024Q4单季度营收2.66亿元，同比下滑9.64%，归母净利润0.43亿元，同比下滑22.15%，扣非净利润0.38亿元，同比下滑21.52% [1] - 2025Q1营收2.90亿元，同比下滑8.04%，归母净利润0.53亿元，同比下滑47.04%，扣非净利润0.50亿元，同比下滑48.20% [1] - 2024年毛利率提升0.41个百分点至50.37%，但2025Q1毛利率同比下降3.25个百分点至49.14% [4] 分红与投资 - 公司公布2024年分红预案，每10股派发现金股利13元（含税），合计派息1.64亿元 [2] - 拟投资不低于6.03亿元建设浩洋股份演艺设备产业基地项目，资金来源为自有资金 [5] 业务发展 - 2024年OBM业务营收8.43亿元，同比增长2.4%，占总营收70% [3] - 公司收购丹麦SGM公司资产，并在丹麦和美国成立全资子公司，强化全球化布局 [3] - 持续加大研发投入，2024年研发费用同比增长51.05%至8585万元 [4] 行业与竞争 - 行业下游需求保持较好景气度，国内外演出需求持续旺盛 [3] - 公司旗下品牌雅顿在全球具备领先竞争力与认可度，参与过众多大型项目 [3] - 通过SGM加快在建筑艺术照明领域的业务布局，积极拓展东南亚、北美和欧洲市场 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为12.24亿元、13.74亿元、15.54亿元 [6] - 预计2025-2027年EPS分别为2.43元、2.74元、3.09元 [6]