报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 收入快速增长，钻攻机受益于行业复苏+新机需求 - 2024H1公司实现营业收入20.6亿元，同比+45.85% [1] - 公司拳头产品钻攻机出货量同比增长超180%，受益于钛合金中框渗透率提升以及"AI换机潮" [1] 五轴机床增长亮眼，公司持续发力通用领域 - 2024年上半年,公司五轴产品实现营收近6,000万元,同比增长超516.21% [1] - 公司未来将持续拓展汽车、航空航天等高端领域,实现大客户突破,加速进口替代 [1] 海外业务持续高速增长 - 2023年公司海外营收1.45亿元,同比增长74.84% [1] - 2024年上半年,公司海外营收同比继续保持高速增长 [1] - 海外订单毛利率高于国内,海外毛利率2024H1为26.21%,而国内毛利率为22.82% [1] 盈利能力有望提升 - 2024-2026年公司预计收入分别为46.8、54.0、61.6亿元,归母净利润为4.4、5.6、6.4亿元 [2] - 当前股价对应PE分别为22、18、15倍 [2]