报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 二季度盈利稳定增长 - 二季度公司实现营收 29.37 亿元，同比增长 13.36%，环比增长 17.09% [13] - 实现归母净利润 3.39 亿元，同比增长 27.03%，环比增长 10.02% [13] - 毛利率为 23.82%，同比提升 0.02pcts，环比提升 1.64pcts [13] - 净利率为 11.51%，同比提升 1.16pcts，环比降低 0.79pcts [13] - 公司业绩的稳定增长得益于客户对公司动力电池精密结构件的订单持续增加和公司深化降本增效 [13] 持续研究创新 - 上半年公司研发投入 2.93 亿元，同比增长 13.41% [14] - 重点围绕提升动力电池精密结构件的安全性、轻量化、可靠性、容量空间等方面进行持续研究创新 [14] - 截至 6 月 30 日，公司及子公司拥有专利 449 项，同比增加 78 项 [14] 持续产能布局，投建美国基地 - 公司持续推进江西、湖北、江苏（三期）、江门等生产基地的建设及海外匈牙利生产基地的产能扩建进度 [15] - 完成江苏（三期）厂房建设，江西、湖北、江门生产基地部分生产线实现投产 [15] - 公司以自筹资金不超过 12 亿元在深圳市龙华区投资建设"深圳新能源电池精密结构件生产基地项目" [15] - 公司与海外全资子公司匈牙利科达利共同出资不超过 4900 万美元投建美国基地 [15] 投资建议 - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 13.94、16.52、19.53 亿元 [16] - 对应 PE 分别为 13.79、11.64、9.85 倍 [16] - 考虑到公司是全球结构件龙头公司，盈利能力保持韧性，业务量稳定增长，我们看好公司未来的发展，维持"买入"评级 [16]