投资评级 - 报告对杭叉集团的投资评级为"买入"（维持）[2] 核心观点 - 杭叉集团2024H1业绩稳步增长，营业收入85.54亿元，同比增长3.74%；归母净利润10.07亿元，同比增长29.29%；毛利率21.41%，同比上升2.32个百分点；净利率12.53%，同比上升2.46个百分点[4] - 叉车行业锂电化进程加速，2024H1中国叉车总销量662,118台，同比增长13.09%；电动叉车占比达70.77%，平衡重式叉车电动化比例达31.97%[4] - 公司积极开拓国际市场，2024H1中国叉车出口销量228,234台，同比增长19.64%；公司在欧美、东南亚、中东等市场取得新突破，并投资设立海外销售旗舰店和租赁公司[5] - 公司深度布局智慧物流赛道，投资10.16亿元建设杭叉智能年产万套自动化设备生产基地，预计2025年投产，年产AGV（AMR）10000台、堆垛机1000套、输送线10万米，预计年营收10.3亿元[5] - 公司推出多款锂电叉车新产品，包括XA系列、XE系列高性能锂电专用叉车，并在全球首发高压锂电越野叉车和永磁同步搬运车、堆垛车，展现强大研发实力[5] 财务表现 - 2024H1每股收益0.77元[4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.23/23.37/26.95亿元，对应EPS分别为1.54/1.78/2.06元[6] - 2024H1总市值222.41亿元，总股本13.10亿股，近3月换手率42.97%[3] - 2024H1毛利率21.41%，净利率12.53%，ROE（摊薄）19.88%[4][7] - 预计2024-2026年营业收入分别为189.50/216.38/249.38亿元，同比增长16.46%/14.18%/15.25%[7] 行业趋势 - 叉车行业国际化、锂电化进程加速，公司作为行业龙头有望深度受益[6] - 电动叉车占比持续提升，新能源锂电池叉车竞争力显著增强[4] - 智慧物流成为行业新增长点，公司积极布局自动化设备生产[5]