报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[7][9] 报告的核心观点 1) 公司在海外市场竞争优势显著,24H1外销在手订单占比提升至43%,外销营收占比提升至27%,优质客户及订单占比持续提升带来盈利能力不断增强。[7][8] 2) 公司在海外已扩大墨西哥产能,并在墨西哥及美国做好全线产品扩产准备,同时欧洲已完成波兰工厂和欧洲销售及售后服务总部的布局,将为公司进一步开拓海外市场奠定基础。[8] 3) 考虑到公司国内新能源领域营收增长低于预期,我们调整公司24-26年营收和归母净利润预测,维持"买入"评级。[9] 收入分析 1) 24H1外销收入7.9亿元,同比+48.5%;内销收入21.1亿元,同比-10%,主要系国内新能源相关收入同比下滑19%所致。[4] 2) 24H1非新能源中重要基础设施收入同比+105%,发电及供电销售收入同比+67%,新基建销售收入同比+83%。[5] 订单分析 1) 截至24H1末,公司在手订单65.6亿元(不含税),同比+30%;其中,外销在手订单28.5亿元,同比+180%;内销在手订单37.1亿元,同比-8%。[6]