报告公司投资评级 - 华阳集团的投资评级为"增持(维持)" [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年，华阳集团实现营收41.93亿元，同比增长46.2%；归母净利润2.87亿元，同比增长57.9% [2] - 公司汽车电子和精密压铸业务双轮驱动，推动营收高速增长 [3] - 新品研发和客户开拓进展显著，增强公司增长引擎 [3][6] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长，维持"增持"评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 总股本为52,463.88万股 [1] - 当前股价为23.48元，总市值为123.19亿元 [3] 财务表现 - 2024年上半年实现营收41.93亿元，同比增长46.2%；归母净利润2.87亿元，同比增长57.9% [2] - 毛利率为21.76%，同比下降0.46个百分点；净利率为6.9%，同比上升0.48个百分点 [3] - 期间费用率为14%，同比下降1.97个百分点 [3] 业务分析 - 汽车电子业务实现营收30.71亿元，同比增长65.41% [3] - 精密压铸业务实现营收9.14亿元，同比增长23.55% [3] - 2024年上半年研发投入3.73亿元，同比增长25.57%，研发费用率为8.9% [3] 客户和市场 - 汽车电子业务获得众多定点项目，订单额大幅增加 [6] - 突破上汽奥迪并获得多品类项目定点，获得比亚迪、长安、赛力斯等国内头部主机厂的新项目 [6] 盈利预测 - 预计2024-2026年实现营业总收入分别为89.05亿元、108.35亿元、130.36亿元，同比增速为25%、22%、20% [6] - 预计2024-2026年实现归母净利润分别为6.29亿元、8.31亿元、10.57亿元，同比增速为35%、32%、27% [6] - EPS预计分别为1.20元、1.58元、2.02元，对应PE估值分别为20倍、15倍、12倍 [6]