报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入72.03亿元,同比增长10.4%;实现归母净利润7.5亿元,同比增长13% [3] - 主品牌稳健,专业运动板块表现亮眼。大众运动品牌收入同比增长6.6%,其中电商渠道收入增长20%;专业运动板块收入同比高增长72.2% [3] - 毛利率同比提升3.1个百分点至46%,主要得益于电商和DTC业务占比提升以及专业运动板块全额毛利润的贡献 [3] - 公司预计下半年将更加注重费用控制和库存管理,大众运动和专业运动有望保持增长,时尚运动将通过剥离亏损品牌集中资源发展高利润业务 [3] 分析师对公司的盈利预测 - 预计2024-2026年每股收益分别为0.47元、0.55元和0.62元,给予公司2024年13倍PE估值,对应目标价6.67元 [4] 风险提示 - 行业竞争加剧、经济恢复不及预期、品牌剥离进度低于预期等 [4]