公司基本信息 - 公司所属行业为医药行业 [1] - 公司总股本为581百万股，流通A股为581百万股，总市值为227亿元 [1] - 公司每股净资产为14.26元，资产负债率为24.2% [1] - 公司实际控制人为苗拥军，大股东为郑州安图实业集团有限公司，持股比例为55.97% [1] 投资评级与核心观点 - 报告对公司维持"推荐"评级 [4][8] - 2024年上半年公司实现营业收入22.07亿元，同比增长4.70%，归母净利润为6.20亿元，同比增长13.49% [4] - 单Q2营业收入为11.18亿元，同比增长4.33%，归母净利润为2.95亿元，同比下降2.80% [4] - 公司收入持续保持稳健增长趋势，符合市场预期，海外市场表现亮眼，收入同比增长42.2% [5] - 公司2024年上半年毛利率为65.37%，期间费用率相对稳定，研发费用率有所提升 [5] 财务数据与预测 - 2024年预计营业收入为48.10亿元，同比增长8.2%，净利润为13.95亿元，同比增长14.6% [5] - 2025年预计营业收入为55.48亿元，同比增长15.3%，净利润为16.32亿元，同比增长17.0% [5] - 2026年预计营业收入为65.86亿元，同比增长18.7%，净利润为20.31亿元，同比增长24.4% [5] - 公司2024年上半年研发投入为3.33亿元，同比增长7.18%，已获专利1575项，其中国内发明专利258项 [6] - 公司2024年上半年推出多项新产品，涵盖磁微粒化学发光法、化学发光微粒子免疫检测法、分子诊断等领域 [6] 产品线与市场布局 - 公司全面布局免疫、微生物、分子、生化、质谱等检测领域，产品线丰富，发展空间广阔 [6] - 免疫检测方面，公司成功推出自身抗体检测系列产品，生化检测方面推出高通量全自动化生化分析仪B2000系列 [8] - 分子检测方面，公司持续开发超多重一体化全集成核酸即时检测系统，质谱方面加大全自动微生物质谱检测系统的研制 [8] 财务比率与估值 - 公司2024年预计毛利率为65.0%，净利率为29.0%，ROE为14.0% [12] - 2024年预计P/E为16.3倍，P/B为2.3倍，EV/EBITDA为12.0倍 [12] - 2025年预计P/E为13.9倍，P/B为2.0倍，EV/EBITDA为9.9倍 [12] - 2026年预计P/E为11.2倍，P/B为1.7倍，EV/EBITDA为7.6倍 [12]