1 2024 年 H1 年公司营收同比增长 39.57%，三维手术累计突破 7 万例 1.1 2024 年 H1 公司实现营业收入 1.98 亿元，同比增长 39.57% [15][16] - 主要原因是公司持续深耕心脏电生理领域,坚定全球化战略,聚焦"冰与火"系列优势产品,全力进军房颤市场,引领国产电生理手术解决方案的全面推进 - 公司产品结构进一步优化,高值耗材销售占比大幅提升,进一步提高了公司在电生理市场的竞争力 - 海外市场方面,公司持续推进电生理手术解决方案品牌影响力,提升渗透率,推进TrueForce®压力导管在欧洲等国家的市场准入和推广 1.2 国内市场三维手术累计突破 7 万例,压力导管使用突破 3000 例 [20][21][22] - 公司聚焦优势产品,全力进军房颤市场,TrueForce®压力导管入院速度加快,使用量不断攀升 - IceMagic®冷冻消融产品已完成近30个省份的挂网,全球首个具有表面多路测温功能的IceMagic®多路测温冷冻消融导管已在多家医院开展临床应用 - 公司三维手术累计突破7万例,在国产厂家中排名第一,积累了大量的临床反馈 1.3 公司加大海外市场拓展力度,TrueForce®压力导管销量优异 [25] - 公司现已累计覆盖36个国家和地区,TrueForce®压力导管成为上半年销售额占比最高的产品 - 公司携多款产品参加国际展会,全方位展现电生理手术全面解决方案,不断提升国际品牌影响力 1.4 公司持续推进"射频+冷冻+脉冲电场"三大能量平台协同布局 [26][27][28][29] - 公司在完成"射频+冷冻"协同布局的同时,积极推进PFA项目研发进度,全面覆盖"冰、火、电"三大能量平台 - 公司自主研发的脉冲电场消融导管已进入临床随访收尾阶段,参股公司上海商阳医疗的脉冲电场消融项目已递交国内注册 - 公司肾动脉消融系统进入创新器械"绿色通道",一次性使用心腔内超声成像导管已完成型测检验 2 盈利预测与投资建议 2.1 公司未来在电生理领域发展前景良好 [32] - 预计公司2024-2026年收入分别为4.78亿元、6.81亿元和9.36亿元,收入同比增速分别为45.2%、42.5%和37.4% - 归母净利润预计2024年-2026年分别为0.36亿元、0.75亿元和1.39亿元,同比增速分别为530.6%、108.5%和86.2% 3 风险提示 3.1 产品研发进度不及预期、产品市场认可度不及预期、带量采购等政策不确定因素 [33]