报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价调整至115.39元，基于2024年预期市盈率40.7倍 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年业绩稳健，CIS业务持续复苏，营收同比增长36.5%至120亿元，净利润从2023年上半年的1.53亿元低基数增长790%至13.7亿元 [2] - 预计CIS销售在2024年下半年环比再增长15%，2024年同比增长29%，预计该业务板块收入在2025/2026年分别同比增长21%/18% [2] - 触控/显示业务疲软，模拟业务有复苏迹象，预计触控/显示业务2025年复苏，模拟业务将实现两位数增长 [2] - 因研发成本增加，将2024/2025年净利润预测分别下调1%/上调3% [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022-2026财年营收分别为200.78亿、210.21亿、261.19亿、312.13亿、361.45亿元，同比增长-16.7%、4.7%、24.3%、19.5%、15.8% [3] - 2022-2026财年净利润分别为9.90亿、5.56亿、33.74亿、47.06亿、60.75亿元，同比增长-77.9%、-43.9%、507.2%、39.5%、29.1% [3] - 2024年二季度营收64亿元创纪录，同比增长42.5%，净利润8.09亿元，环比增长45.1%，毛利率提升至30.2%，净利率扩大至12.6% [2] 业务板块表现 - CIS业务2024年上半年同比增长49.8%，其中移动/汽车/IoT/医疗CIS同比分别增长78.5%/53.0%/77.8%/41.6%，安防/笔记本CIS同比分别下降26.7%/9.0% [2] - 触控/显示业务营收同比下降28.6%，模拟业务销售同比增长24.7% [2] 盈利预测调整 - 与之前预测相比，2024/2025年营收预测上调2%/4%，净利润预测调整为-1%/3% [6] - 与彭博共识相比，2024-2026年营收预测低2%/1%/1%，净利润预测高6%/1%/3% [6] 股价表现 - 市值1098.16亿元，3个月平均成交额10.56亿元，52周最高价/最低价为112.76/79.22元 [4] - 1个月/3个月/6个月绝对涨幅为-16.9%/-5.9%/9.1%，相对涨幅为-13.6%/4.1%/11.2% [4] 股东结构 - 余荣荣持股29.5%，中国资产管理持股3.2% [4]