报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司2024年H1营业收入41.38亿元,同比增长17.0%;归母净利9.60亿元,同比增长23.9% [6] - 公司轮胎模具收入同增19.52%,其中内销表现突出,外销稳健增长 [6] - 大型零部件机械产品中燃气轮机下游景气需求向好,风电零部件订单有所恢复 [6] - 数控机床业务增速较高,2024年H1收入同增141.31% [6] - 公司毛利率35.2%,同比+2.23pct;净利率23.2%,同比+1.35pct,持续攀升 [7] - 公司持续加大研发投入,2024年H1研发费用1.98亿元,同比增长19.3% [7] - 公司海外轮胎模具产能持续扩张,泰国和墨西哥工厂相继投产 [8] - 公司入局高端五轴数控机床,设计制造积累深厚,有望长期受益制造升级及高端数控机床国产替代趋势 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计为20.0/23.2/27.7亿元 [6] - 2024-2026年公司PE预计为14.7/12.7/10.6倍 [6] - 2024-2026年公司营业收入预计为8,597/10,204/12,067百万元,同比增长20.0%/18.7%/18.3% [10] - 2024-2026年公司毛利率预计为34.4%/33.6%/33.8% [10] - 2024-2026年公司净利率预计为23.2%/22.7%/23.0% [10] - 2024-2026年公司ROE预计为18.8%/18.1%/18.0% [10]