报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 2024H1公司业绩超此前预告中值，延续高速增长，平台化推动费用端持续优化 [8] - 机房温控增长超预期，毛利率同比提升 [9] - 机柜温控预计H2增长提速，毛利率受储能收入区域结构变化影响 [10] - 算力液冷营收继续翻番，公司是目前唯一同时实现液冷产品全链条布局+液冷产业链客户全链条覆盖的厂商，卡位优势突出，在液冷加速落地的背景下将深度受益 [11] 报告内容总结 业绩表现 - 2024H1公司实现营收17.13亿元，同比增长38.2%；归母净利润1.83亿元，同比增长99.6%，扣非净利润1.71亿元，同比增长113.5% [7] - 费用端进一步优化，2024H1期间费用率约20.1%，同比下降3.3pct [8] 机房温控业务 - 2024H1机房温控节能营收8.6亿元，同比增长85.9%，增速超预期 [9] - 毛利率为30.6%，同比提升1.1pct [9] 机柜温控业务 - 2024H1机柜温控节能营收7.0亿元，同比增长6.1% [10] - 毛利率为30.7%，同比下滑2.6pct [10] 算力液冷业务 - 2024H1算力液冷技术相关营收约为2023H1的2倍左右，继续实现翻番 [11] - 公司是目前唯一同时实现液冷产品全链条布局+液冷行业客户全链条覆盖的厂商 [11]