报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4][5] 报告的核心观点 - 易点天下2024年上半年营收和归母净利润同比增长，24Q2营收和归母净利润也同比增长，剔除汇兑损益和股权激励影响后，24H1和24Q2归母净利润同比大幅增长，公司完成AI化营销链路闭环，推进出海全链路数字化解决方案，看好AIGC和公司业务结合提质增效 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 易点天下发布2024H1业绩报告，2024年上半年营收10.86亿，同比增长8.8%，归母净利润1.32亿，同比增长10.44%；24Q2营收6.05亿，同比增长15.23%，归母净利润8180万，同比增长4.73% [1][3] 事件评论 - 电商类投放增长带动收入增长，结构变化影响毛利率，阿里等电商头部客户加大投放带动电商类客户收入24H1同增10.32%，24H1直接类客户数量占比和收入占比同比提升，效果广告毛利率24H1同比降低1.09pct至18.82% [3] - 剔除股权激励和汇兑损益影响经营性业绩同增超过40%，香港公司离岸豁免冲减所得税亦有助力，香港子公司离岸豁免冲减所得税推动24H1所得税费用较去年同期减少约4500万，24Q1和Q2公司股份支付费用均为731万，剔除汇兑损益和股权激励影响，24H1归母净利润1.40亿，同比增长39.87%，24Q2归母净利润7598万，同比增长40.84%，公司已做好套保降低汇率对业绩影响，24年6月公告提高外汇套期保值额度至16.5亿元 [3] - AI全链路解决方案发布，持续推进业务赋能，24年5月，易点天下“AI+BI+CI”出海全链路解决方案正式发布，以科技创新为底座，以三大核心产品为引擎，助力出海企业应对挑战，加快全球市场布局和拓展 [3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司24 - 25年实现归属于母公司净利润分别为2.78/3.52亿元，对应PE分别为24/19倍，维持“买入”评级 [4] 财务报表及预测指标 - 利润表预测显示，2023 - 2026年营业总收入分别为2143、2325、2546、2750百万元，净利润分别为214、273、346、430百万元等 [11] - 资产负债表预测显示，2023 - 2026年货币资金分别为1559、2150、2742、3095百万元，负债合计分别为1268、2077、1447、1746百万元等 [11] - 现金流量表预测显示，2023 - 2026年经营活动现金流净额分别为148、575、602、361百万元，投资活动现金流净额分别为 - 798、25、 - 10、 - 7百万元等 [11] - 基本指标预测显示，2023 - 2026年每股收益分别为0.46、0.59、0.75、0.93元，市盈率分别为42.98、23.61、18.63、14.99倍等 [11]