报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收7.08亿元,同比上升23.11%,实现归母净利润0.94亿元,同比上升16.4%,公司业绩略低于预期 [10] - 考虑到公司费用端的上升,下调公司2024-26年归母净利润为2.0/2.4/2.79亿元,对应EPS分别为2.53/3.03/3.53元 [10] - 给予公司2024年15倍PE进行估值,下调公司目标价至37.95元 [10] - 下游需求保持旺盛,公司精冲材料作为适用于新能源车和燃油车的通用零部件,相比海外供应商具有明显的价格优势、效率优势和服务优势,因此需求持续旺盛 [10] - 公司积极布局海外市场,目前已经实现对多家国际客户海外生产基地的覆盖,海外业务或成为公司业绩的新增长点 [10] - 公司积极调整产品结构,增加高毛利产品的占比,随着未来新工厂产能落地,配套的设备和工艺升级,公司产品的综合毛利率或将上升 [10] - 公司募投项目合计产能15万吨,完全达产后公司产能将达到30万吨,公司产量预期将稳步增长 [10] - 公司于2024年7月18日公告拟回购不低于0.5亿不超过1亿元用于注销或股权激励,彰显出对公司发展的信心 [10] 财务数据总结 - 2024年营业收入15.75亿元,同比增长16.4% [8] - 2024年净利润2.0亿元,同比下降0.3% [8] - 2024年每股收益2.53元 [8] - 2024年净资产收益率11.9% [8] - 2024年市盈率12.85倍 [8]