报告评级 - 维持增持评级 [3] 报告核心观点 - 公司电生理业务及血管介入类业务均保持高速增长，符合预期 [2] - 电生理业务推广顺利，房颤布局即将完善 [10] - 冠脉通路类产品作为公司稳固的基本盘业务，外周产品贡献新增长点 [10] 财务数据总结 - 2024H1 实现营收 10.01 亿元（同比+27.0%），归母净利润 3.43 亿元（+33.1%），扣非净利润 3.28 亿元（+35.2%） [10] - 维持 2024-2026 年预测 EPS 为 7.13/9.75/12.90 元 [10] - 2024 年目标 PE 61X，上调目标价为 434.88 元（原为 342.66 元） [10] 行业数据总结 - 公司 2024H1 电生理业务实现营收 2.23 亿元，占总收入比重约 22% [10] - 2024H1 在超过 800 家医院完成三维手术约 7500 例，同比增长超过 100% [10] - 2024H1 冠脉通路类产品实现营收 5.03 亿元，外周介入类产品实现营收 1.75 亿元 [10] - 冠脉产品入院数量较 2023H1 增长近 20%，外周产品入院增长超 30%，整体覆盖医院数近 4000 家 [10] 可比公司估值 - 选取澳华内镜、佰仁医疗、福瑞股份作为可比公司 [15][16][17] - 可比公司 2024 年 PE 为 5.2-7.6倍 [15]