报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 公司业绩亮眼 - 2024年上半年公司实现营业收入140.01亿元,同比增长14.42%;实现归属母公司净利润10.71亿元,同比增长83.06% [4] - 2024年上半年省内电价同比下降0.2%、标杆煤价成本同比下降6%、实现度电利润约3分钱,受益于成本端煤价下行和发电量增长 [5] - 公司乘"疆电入皖"通道优势,布局新疆江布电厂和英格玛电厂,规划总装机容量264万千瓦,可利用当地优质低廉的煤炭资源,具备较强盈利能力 [6] - 2024年上半年公司实现发电量285亿千瓦时,同比增长34%,其中新疆江布电厂和天然气调峰电厂投产贡献了约一半的增量 [7] 未来展望 - 2024年下半年全社会用电需求和水电出力对火电的影响值得关注,重点关注降雨和冬季气候问题对火电发电量的影响 [8] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为21.98亿元、23.74亿元、25.63亿元,同比增长53.8%、8.0%、8.0%,对应PE为9、8、8倍 [9] 风险提示 - 电力需求超预期下降的风险,减值风险等 [9]