报告公司投资评级 兴业银行的投资评级为上次评级 [2] 报告的核心观点 1. 公贷增长贡献贷款扩张,普惠、绿色等贷款增速亮眼 [8] 2. 净息差降幅收窄,通过"手工补息"治理减轻成本压力 [9] 3. 资产质量保持稳健,风险整体可控 [10] 4. 预计2024-2026年归母净利润增速分别为0.17%、3.30%、5.40% [11] 报告内容总结 经营情况 1. 2024年上半年,兴业银行实现营业收入1,130.43亿元,同比增长1.80%;实现归母净利润430.49亿元,同比增长0.86% [7] 2. 贷款投放较为稳健,其中公司贷款同比增长14.8%,绿色、科技、普惠等重点领域贷款增速均高于对公贷款 [8] 3. 通过优化存款结构、"手工补息"等措施,存款付息率下降,净息差降幅收窄至9BP [9] 资产质量 1. 不良贷款率1.08%,关注贷款率1.73%,整体保持稳健 [10] 2. 加强对房地产和城投项目的风险评估和化解,为地方政府化债提供保障 [10] 盈利预测 1. 预计2024-2026年归母净利润增速分别为0.17%、3.30%、5.40% [11] 2. 预计2024-2026年EPS分别为3.72元、3.84元、4.05元 [11] 风险因素 1. 业务转型带来的风险 2. 监管政策趋严 3. 经济增速下行风险 [11]