报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 考虑到今年经济整体恢复情况弱于预期略微调整业绩指引 预测公司2024 - 2026年营收分别为76.97/93.81/113.14亿元 归母净利润分别为6.71/8.66/10.89亿元 对应PE分别为21/16/13倍 维持“买入”评级[4][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026年营业收入分别为54.6/64.78/76.97/93.81/113.14亿元 增长率分别为21.7%、18.6%、18.8%、21.9%、20.6% [1] - 2022 - 2026年净利润分别为4.38/5.41/6.71/8.66/10.89亿元 增长率分别为26.1%、23.5%、24.0%、29.0%、25.8% [1] - 2022 - 2026年每股收益分别为0.33/0.40/0.50/0.65/0.81元 [1] - 2022 - 2026年每股经营现金流分别为0.31/0.94/0.54/0.58/0.78元 [1] - 2022 - 2026年净资产收益率分别为9.6%、10.8%、12.2%、14.0%、15.4% [1] - 2022 - 2026年P/E分别为32、26、21、16、13 [1] - 2022 - 2026年P/B分别为3、3、3、2、2 [1] 2024年半年度报告情况 - 24H1公司实现营业总收入28.19亿元 同比增长11.95%；归母净利润2.53亿元 同比增长24.90%；归母扣非净利润2.36亿元 同比增长25.13% [3] 业务板块情况 - 新能源及储能板块实现收入1.2亿元 同比增长108.53%；输变电自动化板块实现收入3.94亿元 同比增长15.66%；智能配用电板块实现收入15.5亿元 同比增长12.17%；综合能源及虚拟电厂板块实现收入1.06亿元 同比增长7.94%；工业互联网及智能制造板块实现收入2.15亿元 同比增长2.39%；调度及云化板块实现收入3.75亿元 同比增长0.41% [4] 子公司情况 - 控股子公司烟台海颐软件股份有限公司实现营业收入2.20亿元 较去年同期减少5.17%；全资子公司烟台东方威思顿电气有限公司实现营业收入9.95亿元 较去年同期增长23.74% [4] 研发投入情况 - 23H1公司销售费用/管理费用/研发费用分别为2.98/1.43/2.54亿元 同比增长4.43%/4.85%/21.56% [4] 研发突破情况 - 调度和云化业务方面 深度参与标准制定 推进示范项目运行 完成相关功能研发 项目通过验收 推进国产化改造等项目 形成数据价值场景开发技术平台 [4] - 综合能源及虚拟电厂业务方面 打造核心技术 完成业务功能研发 开展研发工作 完成售电资质申请 [4] 海外市场及中标情况 - 海外市场沙特环网柜本地化产线投运 埃及签订样机合同并通过认证 约旦取得合同 威思顿中标马尔代夫光伏项目 [4] - 上半年公司及子公司合计新中标额超43亿元 国网各省招投标中公司中标128包 子公司威思顿中标86包 还中标多个项目 子公司威思顿全标段、全包组中标 子公司海颐软件中标框架项目 [4]