报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 2024H1 财务表现 - 2024H1 营收3.73亿元(-10.51%)、归母净利润2513万元(-33.89%) [1] - 2024Q2营收2.22亿元，环比上升47%；归母净利润1737万元，环比提升124% [1] 航空零件业务表现 - 2024H1航空零件精密加工服务创收同比提升115%至3433万元，占比升至9% [2] - 公司拟投资控股比扬精密以促进航空航天业务发展 [3] 其他业务表现 - 2024H1除航空零部件精密加工服务业务外，其他主营业务创收均同比下滑 [2] - 工矿机械零部件创收下滑36%，原因为2023H1集中发货一批海洋风电零部件产品，及部分客户因周期需求变化而减少2024H1订单 [2] 研发投入及专利情况 - 2024H1研发投入1,618.29万元(+5.81%)，新增取得6项发明专利 [2] - 截至上半年末公司及控股子公司拥有专利126项，其中发明专利16项 [2] 子公司及业务布局 - 公司当前拥有9家控股/全资子公司、比扬精密参股子公司、超300家协同制造商 [3] - 全资子公司优机精密拟再次对比扬精密进行投资，投资完成后优机精密合计取得比扬精密55%的股权 [3] 财务预测 - 我们下调公司2024-2026年归母净利润分别为0.78(原0.87)/0.92(原0.99)/1.07(原1.12)亿元，对应EPS分别为0.77/0.90/1.05元/股 [1] - 对应当前股价的PE分别为10.0/8.5/7.3倍 [1]