报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024H1公司营收稳定增长未来成长性充足维持“买入”评级因市场竞争激烈下调2024 - 2026年归母净利润但看好长期竞争力 [3] - 下游市场需求恢复带来营收增量各产品线不断开拓 [4] - 短期看好下游市场恢复和盈利能力改善长期看好公司市占率提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2024/8/22当前股价18.02元一年最高最低为27.84/13.65元总市值61.52亿元流通市值61.13亿元总股本3.41亿股流通股本3.39亿股近3个月换手率184.71% [1] 财务数据 - 2024H1公司实现营收6.53亿元同比+3.93%；归母净利润0.71亿元同比 - 17.03%；扣非净利润0.68亿元同比+5.69%；毛利率34.44%同比 - 2.13pcts [3] - 2024Q2单季度实现营收3.35亿元同比 - 1.52%环比+4.94%；归母净利润0.40亿元同比 - 22.48%环比+27.94%；扣非归母净利润0.38亿元同比 - 11.30%环比+30.57%；毛利率35.01%同比+0.39pcts环比+1.16pcts [3] - 预计2024 - 2026年营业收入为14.95/18.69/22.78亿元归母净利润为1.68/2.52/3.53亿元对应PE为36.6/24.4/17.4倍 [3][6] 下游市场与产品线情况 - 2024H1工业控制领域实现营收5.30亿元营收占比81%同比+10.00%毛利率37.28%同比 - 4.62pcts；消费电子领域实现营收1.24亿元营收占比19%同比 - 15.98%毛利率22.28%同比+3.18pcts [4] - MCU方面2024H1推出针对家电市场通用产品2024H2工规WiFi/BLE MCU产品有望量产有望推出车规级触摸MCU芯片 [4] - 锂电池管理芯片方面2024H2有望推出一款手机锂电池计量芯片和一款手机锂电池保护芯片 [4] - AMOLED显示驱动芯片方面2024H1应用于品牌智能手机的产品已通过面板厂验证 [4] 市场前景与预期 - 短期2024H2锂电池管理芯片市场需求有望恢复毛利率有望好转 [5] - 长期看好公司产品线开拓和国产替代带来的增量营收 [5]