投资评级 - 报告对公司的投资评级为"增持(维持)" [1] 核心观点 - 公司发布2024半年报，预计实现营收9.12亿元，同比+108.27%；归母净利润1.02亿元，同比扭亏为盈 [3] - 公司连续9个季度保持营收增长趋势，2024Q2单季度实现营收4.86亿元，同比+98.49%，环比+14.10%；归母净利润5579万元，同比扭亏，环比+21.02% [3] - 碳化硅规模放量，上车成本降低，加速装车规模，2024上半年SiC整体装车成本较2023年下降了15%-20%，预计到2025年，有望推动价格再下探30% [3] - 8英寸碳化硅衬底已经率先实现海外客户批量销售，2024Q2单季度毛利率23.97%，环比改善2.05个百分点，同比改善13.28个百分点 [3] - 预计公司2024-2026年实现营业收入21.44/33.91/48.42亿元，归母净利润2.00/4.24/7.86亿元，对应PE分别为101.42/47.92/25.82倍，维持"增持"评级 [4] 财务数据 - 2024年预计营业收入2144百万元，收入增长率71.41%；归母净利润200百万元，净利润增长率537.85% [5] - 2024年预计EPS为0.47元/股，PE为101.42倍，ROE为3.69% [5] - 2024年预计毛利率23.6%，营业利润率9.9%，净利润率9.3% [6] - 2024年预计销售费用率1.4%，管理费用率8.0%，财务费用率-0.7% [6] - 2024年预计资产负债率26.9%，负债权益比36.8%，流动比率1.57，速动比率0.81 [6] 产能与战略 - 公司上海临港工厂达到年产30万片导电型衬底的能力，已经制定战略规划，将继续稳步推进临港工厂第二阶段产能提升 [3] - 公司上海临港工厂二期8英寸碳化硅衬底扩产计划正在推进中，公司将分阶段达到规划中的8英寸衬底产能 [3]