报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 公司业绩持续改善 - 2024年Q2业绩环比改善,国内半挂业务稳健复苏 [5] - 各业务与集团全面改善,国内外布局持续优化巩固全球半挂龙头地位 [8][9][10][11][12] 盈利预测 - 预计2024/2025/2026年公司营收为259.1/295.0/332.0亿元,同比+3.3%/+13.8%/+12.6% [13] - 预计2024/2025/2026年归母净利润为13.8/16.6/19.3亿元,同比-43.8%/+20.7%/+15.9% [13] 公司经营情况总结 营收情况 - 2024年H1实现营收107.0亿元,同比-20.56%,其中国内半挂车销量同比+15.77% [6] 利润情况 - 2024年H1实现归母净利润5.63亿元,同比-70.33%,单Q2实现归母净利润2.98亿元,环比+12.46% [7] 各业务板块表现 - 星链灯塔先锋集团:销量逆势增长24.67%,收入大幅增长至26.29亿元,在中国半挂车市场占有率达14.12% [8] - 强冠业务集团:在稳固国内业务基本盘的基础上,积极抢占海外市场高增量空间 [9] - 北美业务:实现收入36.84亿元,毛利率恢复常态水平,经营安全性获得提升 [10] - 欧洲及其他业务:英国SDC持续保持领先竞争优势,在英国市场占有率稳居第一 [11] - 专用车上装业务:销量同比提升超过50%,收入同比提升,业绩取得显著恢复 [12]