投资评级 - 鼎泰高科的投资评级为"买入"（维持）[3] 核心观点 - 鼎泰高科2024年上半年实现营收7.13亿元，同比增长22.30%，归母净利润0.89亿元，同比下降16.06%，扣非后归母净利润0.75亿元，同比增长1.00%[3] - 2024Q2单季度营收3.80亿元，同比增长23.96%，环比增长14.14%，归母净利润0.48亿元，同比增长28.20%，环比增长18.53%[3] - 公司新兴业务表现强劲，刀具、研磨抛光材料、智能数控装备和功能性膜材料均实现高速增长[3] - 公司持续加大研发投入，24H1研发投入同比增长20.95%，占营收比重达7.8%[3] - 公司海外市场拓展显著，24H1境外收入0.35亿元，同比增长195.91%，泰国工厂预计24Q4实现规模量产[3] 财务数据与预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为17.03亿元、21.07亿元、25.92亿元，同比增长28.98%、23.76%、23.02%[4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.70亿元、3.47亿元、4.59亿元，同比增长23.08%、28.65%、32.10%[4] - 2024-2026年每股收益分别为0.66元、0.85元、1.12元，市盈率分别为24倍、19倍、14倍[7] - 2024-2026年毛利率预计为35.2%、35.7%、37.0%，净利率为15.9%、16.5%、17.7%[9] 业务表现 - 刀具业务24H1实现营收5.41亿元，同比增长12.10%，高端产品结构优化，0.2mm及以下微钻/涂层钻针销量占比提升至18.49%/29.53%[3] - 研磨抛光材料24H1实现营收0.70亿元，同比增长28.58%[3] - 智能数控装备24H1实现营收0.24亿元，同比增长265.50%[3] - 功能性膜材料24H1实现营收0.68亿元，同比增长146.34%[3] 研发与创新 - 功能性膜材料在车载光控膜技术上取得突破，已进入小批量交付阶段[3] - 智能数控装备在五轴工具磨床、真空镀膜、激光钻孔等设备技术方面取得进展[3] - 研磨抛光材料引入新研发团队，布局3C、汽车零部件、金属加工、新能源、半导体等领域[3]