报告投资评级 - 报告将公司的投资评级下调为"增持"[1] 报告核心观点 - 2024H1公司营收1.08亿元,同比下滑0.67%;归母净利润1156万元,同比下滑33.80%[1] - 腐乳营收增长15.41%,但毛利率下降2.77个百分点,主要是公司调整营销策略,增加促销力度拉低了平均单价[2] - 酸菜营收下滑47.28%,毛利率下降15.28个百分点,主要是行业价格竞争激烈,公司加大促销力度[2] - 公司推出多种规格新产品,积极拓展华北、华东市场,开发小B端业务[3] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为0.30/0.39/0.48亿元,对应EPS为0.29/0.38/0.47元/股[1][4] - 2024-2026年预计公司毛利率分别为27.9%/29.5%/29.7%,净利率分别为10.8%/12.7%/13.3%[4] - 2024-2026年预计公司ROE分别为6.4%/8.0%/9.3%[4]