报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [7] 报告的核心观点 公司业务稳定发展，盈利能力持续提高 - 2024年上半年公司实现营收18.35亿元(+3.72%)，归母净利润4.51亿元(+23.30%)，扣非后归母净利润4.25亿元(+20.84%)，经营现金流净额3.87亿元(+19.33%)，加权平均净资产收益率为11.62%(+0.19pct) [5] 压缩机业务稳健增长，海外市场持续发力 - 压缩机业务方面，2024年上半年实现营收9.60亿元(+6.96%)，热泵产品在白酒、氟化工等行业树立了示范项目，公司也在大力开发各式无油空压机产品 [6] - 真空业务方面，光伏行业短期需求有所下降，但半导体行业在国产替代的大趋势下仍有较大市场空间 [6] - 零件及维修方面，上半年营收同比增长65.79%，毛利率同比增长8.69pct [6] - 2024年上半年公司海外市场营收3.46亿元，占比18.84%，同比增长10.23% [6] 空压机市场需求广阔，泛半导体行业真空泵产品市场空间较大 - 空压机领域，存量市场工业设备更新需求大，增量市场煤矿、化工、水泥等行业无油空压产品需求增加 [6] - 真空泵领域，光伏产业长期发展趋势乐观，国内半导体行业在国产替代和供应链自主可控的大趋势下，公司半导体真空泵产品有望同步发展 [6] 投资建议 - 维持"买入"投资评级 [7] - 预测2024-2026年营业收入分别为42.35/48.47/55.80亿元，归母净利润分别为9.69/11.18/13.05亿元，对应摊薄EPS为1.81/2.09/2.44元 [7] - 当前股价对应的PE倍数为9/8/7倍 [7]