公司财务情况 - 2024 年营业收入 36.74 亿元，同比下降 4.62%，归母净利润 8.63 亿元，同比下降 0.28%，基本每股收益 1.61 元，同比下降 0.28%，加权平均净资产收益率 21.80%，同比下降 4.01% [2] - 2025 年一季度营收 6.06 亿，同比下降 19.09%，归母净利润 1.18 亿，同比下降 19.58%，每股收益 0.22 元，同比下降 19.58%，加权平均净资产收益率 2.75%，同比下降 1.12% [2] 公司产品情况 制冷产品 - 产品矩阵覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 推进技术创新，挖掘细分市场潜力，寻找新增长机遇 [2] 空压产品 - 空气压缩机是气源动力核心设备，应用于工程机械、医药、化工等行业 [3] - 巩固传统有油空压机市场，布局无油空压机应用市场，无油空压机在食品、生物医药等行业前景广阔 [3] 真空产品 - 应用于光伏、半导体等行业，逐步拓展至锂电、医药等领域 [3] - 获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货，配合新客户及新工艺测试验证 [3] - 目前在半导体领域使用量小，对业绩贡献有限，但随着国产化进程加速，未来前景广阔 [3] 投资者关系活动情况 - 活动类别为现场参观和策略会，时间为 2025 年 7 月 4 日 - 7 月 9 日，地点在策略会现场和公司 [2] - 参与人员有中财招商投资集团、华创证券等，上市公司接待人员包括董秘、证券事务代表等 [2] - 活动期间未透露未公开重大信息，无活动附件 [2][3]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [2][6][131] 报告的核心观点 - 2025年6月我国制造业PMI环比回升0.2pct至49.7%，生产、新订单指数回升至扩张区间，新出口订单、在手订单等分项指数也有不同程度回升，政策效果持续落地且中美关税摩擦影响有限 [4][6][131] - 下半年随着中美关系缓和，我国出口有望快速增长，拉动制造业景气度回升，带动上游机械设备总体需求好转 [6][131] - 通用设备方面，虽二季度受中美关税摩擦影响制造业短期景气度下滑，但5、6月制造业PMI连续回升，国内经济韧性强，下半年制造业景气度有望进一步回升，带动上游通用设备需求回暖 [4] - 工程机械方面，6月工程机械主要产品月均开工小时和开工率同比降幅扩大，或受施工淡季、高温及有效需求不足等因素影响，但全年国内工程机械需求仍有望增长，且出口保持较快增长，有望支撑国内工程机械业绩 [5] 各部分总结 市场回顾 - 本周沪深300指数上涨1.5%，机械行业上涨0.3%，涨幅靠前板块为制冷空调设备(3.5%)、其他通用设备(1.9%)、工程机械整机(1.9%)，涨幅靠后板块为机器人(-2.6%)、锂电专用设备(-2.5%)、工程机械器件(-1.4%) [8] - 截至7月6日，沪深300指数年内累计上涨1.2%，机械行业累计上涨8.3%，涨幅靠前板块为工程机械器件(27.4%)、印刷包装机械（24.9%）、金属制品（24.5%），表现靠后细分板块为光伏加工设备(-16.9%)、其他自动化设备(-8.7%)、轨交设备Ⅲ(-8.1%) [9] - 截至7月6日，机械行业PE(TTM)为31.68倍，位于2012年至今64.4%分位数；PB(LF)约2.47倍，位于2012年至今56.5%分位数，估值水平总体处于历史中枢偏高位置 [13] - 本周涨幅靠前的公司为*ST新元(69.5%)、博亚精工(36.3%)、三德科技(26.2%)、泰坦股份(21.4%)、冰山冷热(19.4%)；年初至今涨幅靠前的公司为九菱科技（271.6%）、七丰精工（224.3%）、常辅股份（194.1%）、花溪科技（184.4%）、浩淼科技（178.9%） [15] 重点公司盈利预测与评级 - 报告对汇川技术、三一重工、徐工机械等多家公司给出盈利预测与评级，如汇川技术2025 - 2027年营业总收入预计分别为463、561、668亿元，归母净利润预计分别为54、66、77亿元，评级为买入 [20] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 报告展示了我国新增专项债累计发行规模及增速、基建投资增速、房地产投资额和新开工面积增速、PMI及各分项指数变化等多项下游宏观需求指标的相关图表 [23][29][31] 大宗商品价格 - 报告展示了IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数、秦皇岛动力末煤平仓价等大宗商品价格的相关图表 [47][51][49] 各细分行业数据 - **工程机械**：展示了我国挖掘机、装载机、汽车起重机、叉车等设备的当月销量及增速、累计销量及增速，以及挖掘机开工小时数、庞源租赁塔机吨米利用率等数据图表 [55][61][65] - **锂电设备**：展示了我国新能源汽车当月销量及增速、累计销量及增速，以及动力电池当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [77][78][81] - **光伏设备**：展示了我国多晶硅、主流单晶硅片、主流电池片、光伏组件价格走势，以及当月新增光伏装机量及增速、累计新增光伏装机量及增速等数据图表 [85][87][94] - **半导体设备**：展示了我国、全球、日本半导体销售额及增速，日本半导体制造设备出货额及增速，中国大陆半导体设备销售额当季值及增速等数据图表 [97][99][101] - **机床工具**：展示了我国金属切削机床、金属成形机床当月产量及增速、累计产量及增速，日本金属切削机床定单金额及增速，我国机床进口金额累计值及增速等数据图表 [108][110][112] - **自动化设备**：展示了我国工业机器人当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [119][120] - **能源及重型设备**：展示了油气开采业、煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速，我国手持船舶订单量累计值及增速、新接船舶订单量累计值及增速等数据图表 [122][124][126] 投资建议 - 维持机械行业“买入”评级，建议关注国内需求有望持续复苏和出口保持快速增长的工程机械板块（安徽合力、杭叉集团、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压）；受益于制造业景气度逐渐回升的通用设备板块（豪迈科技等） [6][131]

活动基本信息 - 活动类别为策略会，参与人员有华安证券、拓牌私募基金、中证乾元，时间是2025年6月25日，地点在策略会现场，上市公司接待人员包括董秘、证券事务代表、投资者关系员 [2] 公司业绩情况 2024年业绩 - 营业收入36.74亿元，同比下降4.62%，归母净利润8.63亿元，同比下降0.28%，基本每股收益1.61元，同比下降0.28%，加权平均净资产收益率21.80%，同比下降4.01% [2] 2025年一季度业绩 - 营收6.06亿，同比下降19.09%，归母净利润1.18亿，同比下降19.58%，每股收益0.22元，同比下降19.58%，加权平均净资产收益率2.75%，同比下降1.12% [2] 公司产品情况 制冷产品 - 产品矩阵丰富，覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 推进技术创新，推出低能耗、环保、健康产品，挖掘细分市场潜力 [2][3] 空压产品 - 作为气源动力核心设备，应用于工程机械、医药、化工等众多下游领域 [3] - 巩固传统有油空压机市场，布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机应用市场 [3] 真空产品 - 应用于光伏、半导体等行业，已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货 [3] - 目前在半导体领域使用量小，对业绩贡献有限，但随着半导体国产化进程加速，前景广阔 [3]

公司财务情况 - 2024 年营业收入 36.74 亿元，同比下降 4.62%，归母净利润 8.63 亿元，同比下降 0.28%，基本每股收益 1.61 元，同比下降 0.28%，加权平均净资产收益率 21.80%，同比下降 4.01% [2] - 2025 年一季度营收 6.06 亿，同比下降 19.09%，归母净利润 1.18 亿，同比下降 19.58%，每股收益 0.22 元，同比下降 19.58%，加权平均净资产收益率 2.75%，同比下降 1.12% [2] - 预计 2025 年度营收 33.01 亿元，归母净利润 6.92 亿元 [3] 公司产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 螺杆压缩机及离心压缩机可用于数据中心 [3] 空压产品 - 空气压缩机融入工程机械等众多下游领域，保障生产流程高效运行 [3] - 巩固传统有油空压机市场份额，积极布局无油空压机应用市场，无油空压机在食品等行业有广阔替代空间 [3] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业，逐步拓展至锂电等领域 [3] - 受光伏行业景气度影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵需求承压 [3] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，但使用量少，对整体业绩影响有限 [3] 投资者关系活动情况 - 活动类别为现场参观、策略会、线上 [2] - 活动时间为 2025 年 6 月 17 日 - 6 月 20 日，地点在策略会现场、公司、线上 [2] - 参与人员有华福证券等多家机构，上市公司接待人员有董秘等 [2] - 活动期间未透露未公开重大信息，无相关附件 [3]

公司经营情况 - 2024年营业收入36 74亿元 同比下降4 62% 归母净利润8 63亿元 同比下降0 28% [1] - 2025年一季度营收6 06亿元 同比下降19 09% 归母净利润1 18亿元 同比下降19 58% [1] - 预计2025年度营收33 01亿元 归母净利润6 92亿元 [1] 主营业务及产品应用 - 主营业务为压缩机（组）和真空泵 压缩机细分为制冷和空压系列产品 [1] - 制冷产品应用于商用中央空调 冷冻冷藏 热泵供暖与热水 蒸汽供应等领域 [1] - 空压产品应用于工程机械 医药 化工 电子 激光切割 制氧制氮 公路养护注入 煤矿机械的地下输送等领域 [1] - 真空产品应用于光伏 半导体 锂电 医药 化工 显示器制造 LED制造 光通信产业 镀膜 特气 热处理等领域 [1] 机构调研信息 - 知名私募盘京投资近期对汉钟精机进行调研 参与公司现场参观及策略会 [1] - 调研纪要中公司介绍了2024年报及2025年一季度经营情况 [1] 机构背景 - 盘京投资成立于2016年 是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一 [2] - 公司由多位长期业绩卓越的资深投资人创办 以合伙人制度为基础 平台化运营 [2] - 聚焦中国上市公司投资机会 同时在海外市场尤其是中概股有广泛布局 [2] - 以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据 搭建领先于同行的内部研究团队 [2] - 与国内各大顶级券商研究所建立良好的投研服务关系 [2]

公司财务情况 - 2024 年营业收入 36.74 亿元，同比下降 4.62%，归母净利润 8.63 亿元，同比下降 0.28%，基本每股收益 1.61 元，同比下降 0.28%，加权平均净资产收益率 21.80%，同比下降 4.01% [2] - 2025 年一季度营收 6.06 亿，同比下降 19.09%，归母净利润 1.18 亿，同比下降 19.58%，每股收益 0.22 元，同比下降 19.58%，加权平均净资产收益率 2.75%，同比下降 1.12% [2] - 预计 2025 年度营收 33.01 亿元，归母净利润 6.92 亿元 [3] 公司产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 螺杆压缩机及离心压缩机可用于数据中心 [3] 空压产品 - 空气压缩机是气源动力核心设备，用于工程机械、医药、化工等众多下游领域 [2] - 巩固传统有油空压机市场份额，积极布局无油空压机应用市场，无油空压机在食品、生物医药等行业有广阔前景 [2] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业，后续拓展至锂电、医药等领域 [3] - 受光伏行业景气度影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵需求承压 [3] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，但使用量少，对整体业绩影响有限 [3] 其他情况 - 活动类别为现场参观和策略会，参与人员有财通基金等多家机构，时间为 2025 年 6 月 10 日 - 6 月 13 日，地点在策略会现场和公司 [2] - 调研活动期间公司未透露未公开重大信息 [3]

公司财务情况 - 2024 年营业收入 36.74 亿元，同比下降 4.62%，归母净利润 8.63 亿元，同比下降 0.28%，基本每股收益 1.61 元，同比下降 0.28%，加权平均净资产收益率 21.80%，同比下降 4.01% [2] - 2025 年一季度营收 6.06 亿，同比下降 19.09%，归母净利润 1.18 亿，同比下降 19.58%，每股收益 0.22 元，同比下降 19.58%，加权平均净资产收益率 2.75%，同比下降 1.12% [2] - 预计 2025 年度营收 33.01 亿元，归母净利润 6.92 亿元 [3] 投资者关系活动情况 - 活动类别为现场参观、策略会、线上调研 [2] - 活动时间为 2025 年 6 月 4 日 - 6 日，地点在策略会现场、线上、公司 [2] - 参与人员有国泰海通证券、明澄投资等，上市公司接待人员为董秘、证券事务代表、投资者关系员 [2] 公司产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 螺杆压缩机及离心压缩机可用于数据中心 [3] 空压产品 - 空气压缩机融入工程机械等众多下游领域，保障生产流程高效运行 [3] - 巩固传统有油空压机市场，积极布局无油空压机应用市场，无油空压机在食品等行业有广阔前景 [3] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业，逐步拓展至锂电等领域 [3] - 受光伏行业景气度影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵需求承压 [3] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，目前使用量少，对业绩影响有限 [3] 其他情况 - 本次调研活动未透露未公开重大信息 [3] - 活动无附件 [3]

公司业绩与业务概况 - 汉钟精机2024年营业收入36.74亿元，同比下降4.62%，归母净利润8.63亿元，同比下降0.28% [1] - 2025年一季度营收6.06亿元，同比下降19.09%，归母净利润1.18亿元，同比下降19.58% [1] - 公司主营业务为压缩机（组）和真空泵，涵盖制冷、空压和真空三大类产品 [1] - 制冷产品包括商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机及热泵压缩机，应用于商业建筑、食品冷链及热泵供暖等领域 [1] - 空压产品作为气源动力设备，应用于工程机械、医药、化工、电子等领域，无油空压机市场前景广阔 [1] - 真空产品主要用于光伏和半导体行业，并逐步拓展至锂电、医药、化工等领域 [1] - 公司预计2025年度营收33.01亿元，归母净利润6.92亿元 [1] 机构调研信息 - 知名私募明河投资近期对汉钟精机进行调研，参与公司策略会及线上调研 [1] 机构背景 - 上海明河投资有限公司成立于2010年4月，注册资本1000万元人民币 [2] - 公司投资理念为"稳健、长久、共赢"，注重专业化、规范化管理 [2] - 管理团队来自基金管理公司核心岗位，具有多年行业经验，采取合伙人管理模式 [2] - 核心员工持有公司股、期权，激励机制不断完善 [2]

活动基本信息 - 活动类别为策略会、线上调研 [2] - 活动时间为2025年5月27日 - 5月29日 [2] - 活动地点为策略会现场、线上 [2] - 参与人员包括中金公司、华泰资产等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董秘、证券事务代表、投资者关系员 [2] 财务情况 2024年报 - 营业收入36.74亿元，同比下降4.62% [2] - 归母净利润8.63亿元，同比下降0.28% [2] - 基本每股收益1.61元，同比下降0.28% [2] - 加权平均净资产收益率21.80%，同比下降4.01% [2] 2025年一季报 - 营收6.06亿，同比下降19.09% [2] - 归母净利润1.18亿，同比下降19.58% [2] - 每股收益0.22元，同比下降19.58% [2] - 加权平均净资产收益率2.75%，同比下降1.12% [2] 2025年度预算 - 预计营收33.01亿元，归母净利润6.92亿元 [3] 产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机，应用于商业建筑、食品冷链、热泵供暖等领域 [2][3] - 螺杆及离心压缩机可用于数据中心 [2] 空压产品 - 作为气源动力核心设备，用于工程机械等众多下游领域 [3] - 巩固传统有油空压机市场，布局无油空压机应用市场，无油产品在食品等行业有广阔前景 [3] 真空产品 - 应用于光伏、半导体等行业，后续拓展至锂电等领域 [3] - 受光伏行业景气度影响，光伏环节对真空泵需求承压 [3] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，目前使用量少，对业绩影响有限 [3] 其他情况 - 本次调研未透露未公开重大信息 [3] - 活动无相关附件 [3]

股东会审议通过利润分配方案 - 2024年度股东会审议通过利润分配方案，以总股本534,724,139股为基数，向全体股东每10股派发现金股利5.80元（含税），合计派发现金股利310,140,000.62元 [1] - 剩余未分配利润结转至下一年度，本年度不进行资本公积转增股本 [1] - 若分配方案实施前公司总股本发生变化，将按照分配比例不变的原则对分配总额进行相应调整 [1] 权益分派方案 - 2024年度权益分派方案以现有总股本534,724,139股为基数，向全体股东每10股派5.800000元人民币现金（含税） [1] - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派5.220000元 [1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税 [1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收，对内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收 [1] 分红派息日期 - 股权登记日为2025年6月5日 [2] - 除权除息日为2025年6月6日 [2] 分红派息对象 - 本次分派对象为截至2025年6月5日下午深圳证券交易所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体股东 [2] 分红派息方法 - 现金红利将于2025年6月6日通过股东托管证券公司（或其他托管机构）直接划入其资金账户 [2] - 在权益分派业务申请期间（2025年5月28日至2025年6月5日），如因自派股东证券账户内股份减少导致代派现金红利不足，法律责任与后果由公司自行承担 [2]