股价情况 - 公司股票2025年3月7 - 11日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%[3] 业绩总结 - 2024年度营收370,180.74万元，同比降3.91%[4] - 2024年度营业利润104,394.58万元，同比升2.39%[4] - 2024年度净利润88,447.46万元，同比升2.25%[4] - 2024年度基本每股收益1.6541元，同比升2.25%[4] - 2024年度加权平均净资产收益率22.29%，同比降3.52%[4] 其他情况 - 前期披露信息无更正、补充[5] - 近期经营正常，内外部环境无重大变化[6] - 公司及相关方无应披露未披露重大事项[7] - 异动期间控股股东及实控人未买卖股票[7]

公司基本情况 - 2024年前三季度营收28.57亿元，同比下降1.71%，归属于上市公司股东的净利润7.21亿元，同比增长6.11% [2] 产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 热泵产品增长趋势强劲，公司推出蒸汽热泵等创新产品，有望成制冷业务关键增长点 [2] 空压产品 - 空气压缩机是气源动力核心设备，融入工程机械等众多下游领域，保障生产流程高效运行 [2][3] - 巩固传统有油空压机市场份额，积极布局无油空压机应用市场，无油空压机在多行业有广阔替代空间 [3] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业，其余工业等行业用量较小 [3] - 受光伏行业景气度影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵需求承压 [3] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，但目前量少，对业绩影响不大 [3] - 虽处于起步阶段，但公司将提升产品性能与服务质量，扩大市场占有率，推动进口替代 [3] 活动相关情况 - 活动类别为现场参观、线上交流、策略会，时间为2025年2月18日 - 3月5日，地点在公司、线上、策略会现场 [2] - 活动参与人员包括丰煜资产、泓德基金等众多机构 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书、产品经理等 [2] - 活动期间未透露任何未公开重大信息，无相关附件 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年公司虽受光伏行业调整影响真空泵收入下降，但通过精细化管理保持利润增长；随设备更新政策持续、半导体领域拓展、光伏需求企稳及售后维保业务发展，公司业绩有望保持增长 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务指标 - 2024年公司实现营业收入约37.0亿元，同比减少3.9%；归母净利润约8.8亿元，同比增长2.2%；扣非后归母净利润约8.4亿元，同比增长0.3%；基本每股收益约1.65元，同比增长2.2%；加权平均ROE约22.3%，同比下降3.5个百分点 [3] - 2024年第四季度，公司营业收入约8.4亿元，同比减少10.7%；归母净利润约1.6亿元，同比减少11.9%，降幅环比第三季度收窄2.0个百分点；扣非后归母净利润约1.5亿元，同比减少20.1% [3] - 预计2024 - 2026年，公司营业收入为37.0、38.3、41.9亿元，同比增长 - 3.9%、3.4%、9.6%；归母净利润8.8、9.3、10.4亿元，同比增长2.2%、5.1%、11.8%；对应2月20日收盘价，市盈率为11.5、10.9、9.8倍 [5] 投资建议 - 维持公司“买入”评级 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年公司虽因光伏行业调整致真空泵收入下降，但通过精细化管理保持利润增长，未来随设备更新政策持续、半导体领域拓展、光伏需求企稳及售后维保业务发展，业绩有望保持增长 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务指标 - 2024年公司实现营业收入约37.0亿元，同比减少3.9%；归母净利润约8.8亿元，同比增长2.2%；扣非后归母净利润约8.4亿元，同比增长0.3%；基本每股收益约1.65元，同比增长2.2%；加权平均ROE约22.3%，同比下降3.5个百分点 [3] - 2024年第四季度，公司营业收入约8.4亿元，同比减少10.7%；归母净利润约1.6亿元，同比减少11.9%，降幅环比第三季度收窄2.0个百分点；扣非后归母净利润约1.5亿元，同比减少20.1% [3] - 预计2024 - 2026年，公司营业收入为37.0、38.3、41.9亿元，同比增长 - 3.9%、3.4%、9.6%；归母净利润8.8、9.3、10.4亿元，同比增长2.2%、5.1%、11.8%；对应2月20日收盘价，市盈率为11.5、10.9、9.8倍 [5] 投资建议 - 维持公司“买入”评级 [5][34]

营业总收入变化 - 2024年营业总收入37.02亿元，较上年同期38.52亿元下降3.91%[3] 营业利润变化 - 2024年营业利润10.44亿元，较上年同期10.20亿元增长2.39%[3] 利润总额变化 - 2024年利润总额10.44亿元，较上年同期10.09亿元增长3.45%[3] 归属于上市公司股东的净利润变化 - 2024年归属于上市公司股东的净利润8.84亿元，较上年同期8.65亿元增长2.25%[3] 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润变化 - 2024年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润8.42亿元，较上年同期8.40亿元增长0.27%[3] 基本每股收益变化 - 2024年基本每股收益1.6541元，较上年同期1.6177元增长2.25%[3] 加权平均净资产收益率变化 - 2024年加权平均净资产收益率22.29%，较上年同期25.81%下降3.52%[3] 总资产变化 - 2024年末总资产60.30亿元，较期初65.85亿元下降8.43%[3] 归属于上市公司股东的所有者权益变化 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益42.43亿元，较期初37.06亿元增长14.49%[3] 归属于上市公司股东的每股净资产变化 - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产7.93元，较期初6.93元增长14.43%[3]

基本情况 - 2024年前三季度营收28.57亿元，同比下降1.71% [2] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.21亿元，同比增长6.11% [2] 产品情况 制冷产品 - 分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机 [2] - 热泵产品成长较快但基数低，目前影响不大，未来是制冷产品成长方向之一 [2] 空压产品 - 用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛 [2] - 着重推广涡旋/螺杆/离心式无油空压机高端应用市场，是重点发展方向 [2] - 氢燃料电池用空压机处于研发验证阶段，未实际量产 [2] 真空产品 - 多用于光伏和半导体行业，光伏行业主要在拉晶和电池片环节 [2] - 受光伏行业景气度影响，拉晶和电池片环节真空泵承压 [2] - 半导体真空泵持续测试，以半严苛和严苛制程为主 [2] 活动信息 - 活动类别为策略会，参与人员有华福证券等，时间为2025年2月14日，地点在策略会现场 [2] - 活动期间公司不存在透露未公开重大信息的情形 [3] - 活动无演示文稿、提供的文档等附件 [3]

财务表现 - 2024年前三季度营收28.57亿元，同比下降1.71% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7.21亿元，同比增长6.11% [2] 产品情况 制冷产品 - 主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机 [2] - 商用中央空调压缩机用于商超、节能建筑、基建等 [2] - 冷冻冷藏压缩机应用于农产品保鲜、海产品速冻保鲜、食品速冻隧道等行业 [2] - 热泵压缩机用于提供热水、蒸汽、烘干等领域，主要用于民用集中供暖、工业用锅炉替代等大型项目 [2] - 热泵产品成长较快，但基数较低，未来是公司制冷产品成长方向之一 [2] 空压产品 - 主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛，如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等 [2] - 公司开始着重推广涡旋/螺杆/离心式无油空压机的高端应用市场，无油产品附加价值更高，可替代空间大，未来是公司空压产品的重点发展方向 [2][3] 真空产品 - 目前多用于光伏和半导体行业，光伏行业主要在拉晶和电池片环节 [3] - 今年光伏拉晶和电池片都有承压，拉晶承压较大，电池片部分相对较好 [3] - 半导体真空泵持续进行测试，目前以半严苛和严苛制程为主 [3] 其他信息 - 本次调研活动期间，公司不存在透露任何未公开重大信息的情形 [3] - 活动过程中未使用演示文稿或提供文档附件 [3]

财务表现 - 2024年前三季度营收28.57亿元，同比下降1.71% [3] - 归属于上市公司股东的净利润7.21亿元，同比增长6.11% [3] 产品情况 制冷产品 - 主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机 [3] - 商用中央空调压缩机用于商超、节能建筑、基建等 [3] - 冷冻冷藏压缩机广泛应用于农产品保鲜、海产品速冻保鲜、食品速冻隧道等行业 [3] - 热泵压缩机主要用于提供热水、蒸汽、烘干等领域，多用于民用集中供暖、工业用锅炉替代等大型项目 [3] - 热泵产品成长较快，但基数较低，未来是公司制冷产品成长方向之一 [3] 空压产品 - 主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛，如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等 [3] - 公司开始着重推广涡旋/螺杆/离心式无油空压机的高端应用市场，无油产品附加价值更高，可替代空间大，未来是公司空压产品的重点发展方向 [3] 真空产品 - 目前多用于光伏和半导体行业，光伏行业主要在拉晶和电池片环节 [4] - 今年光伏拉晶和电池片都有承压，其中拉晶承压较大，电池片部分相对较好 [4] - 半导体真空泵持续进行测试，目前以半严苛和严苛制程为主 [4] 其他信息 - 本次调研活动期间，公司不存在透露任何未公开重大信息的情形 [4] - 活动过程中未使用演示文稿或提供文档附件 [4]

财务表现 - 2024年前三季度营收28.57亿元，同比下降1.71% [3] - 归属于上市公司股东的净利润7.21亿元，同比增长6.11% [3] 产品情况 制冷产品 - 主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机 [3] - 商用中央空调压缩机用于商超、节能建筑、基建等 [3] - 冷冻冷藏压缩机广泛应用于农产品保鲜、海产品速冻保鲜、食品速冻隧道等行业 [3] - 热泵压缩机主要用于提供热水、蒸汽、烘干等领域，多用于民用集中供暖、工业用锅炉替代等大型项目 [3] - 热泵产品成长较快，但基数较低，未来是公司制冷产品成长方向之一 [3] 空压产品 - 主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛，如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等 [3] - 公司开始推广涡旋/螺杆/离心式无油空压机的高端应用市场，无油产品附加价值更高，可替代空间大，未来是公司空压产品的重点发展方向 [3] 真空产品 - 目前多用于光伏和半导体行业，光伏行业主要在拉晶和电池片环节 [3] - 今年光伏拉晶和电池片都有承压，其中拉晶承压较大，电池片部分相对较好 [4] - 半导体真空泵持续进行测试，目前以半严苛和严苛制程为主 [4] 其他信息 - 本次调研活动期间，公司不存在透露任何未公开重大信息的情形 [4]

财务表现 - 2024年前三季度营收28.57亿元，同比下降1.71% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7.21亿元，同比增长6.11% [2] 产品情况 制冷产品 - 主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机 [2] - 商用中央空调压缩机用于商超、节能建筑、基建等 [2] - 冷冻冷藏压缩机应用于农产品保鲜、海产品速冻保鲜、食品速冻隧道等行业 [2] - 热泵压缩机用于提供热水、蒸汽、烘干等领域，多用于民用集中供暖、工业用锅炉替代等大型项目 [2] - 热泵产品成长较快，但基数较低，未来是公司制冷产品成长方向之一 [2] 空压产品 - 主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛，如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等 [2] - 公司开始着重推广涡旋/螺杆/离心式无油空压机的高端应用市场，无油产品附加价值更高，可替代空间大，未来是公司空压产品的重点发展方向 [2] 真空产品 - 目前多用于光伏和半导体行业，其中光伏行业主要在拉晶和电池片环节 [2] - 今年光伏拉晶和电池片都有承压，其中拉晶承压比较大，电池片部分相对好一些 [4] - 半导体真空泵持续在进行测试，目前以半严苛和严苛制程为主 [4] 其他信息 - 本次调研活动期间，公司不存在透露任何未公开重大信息的情形 [4]