投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收2.7亿元，同比下滑4.9%；扣非后归母净利润0.4亿元，同比下滑23.1% [1] - 2024年第二季度公司营业收入1.3亿元，同比下滑13.9%；扣非归母净利润0.3亿元，同比下滑20.8% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为7.3/7.5/7.7亿元，同比增长-1.8%/2.9%/3.0% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.2/2.3/2.4亿元，同比增长-7.1%/5.0%/5.4% [3] 经营分析 - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金1.7亿元，同比下滑14.9% [2] - 新一代信创核心交易系统A5在中信证券、南京证券、上海证券等7家券商项目同步推进 [2] - 财富管理领域产品全面实现信创适配并通过生产验收 [2] - 在大资管领域为银行理财子、证券资管、保险资管、公募基金等机构提供数字化服务 [2] 财务指标 - 2024E营业收入731百万元，同比-1.8%；归母净利润217百万元，同比-7.1% [6] - 2024E摊薄每股收益1.055元，每股经营性现金流净额1.13元 [6] - 2024E ROE 14.05%，P/E 24.23倍，P/B 3.40倍 [6] - 2024E主营业务成本占销售收入30.5%，毛利率69.5% [7] - 2024E研发费用164百万元，占销售收入22.5% [7]