报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司业绩稳步上升,盈利能力显著提升。1H24 实现营收 2.80 亿元,同比增长 27.90%;归母净利润 0.41 亿元,同比增长 65.73%。公司持续优化产品结构,高毛利率产品销售占比提升,1H24 毛利率 46.46%,同比增长 5.17pct。[2] - 公司研发布局低功耗端侧大算力,已成功研发基于 CPU、DSP+NPU 三核异构的核心架构。其中 NPU 的第一个技术实现路径是基于 SRAM 的存内计算（CIM）技术设计的 AI 算法硬件加速引擎。后期三核异构的 AI 核心架构将陆续应用于高端音箱 SoC 芯片、低延迟高音质无线音频 SoC 芯片、端侧 AI 处理器芯片等方案中。[2] - 公司头部客户渗透率不断提升,新品持续放量。蓝牙音箱 SoC 芯片、低延迟高音质无线音频 SoC 芯片、蓝牙耳机 SoC 芯片等产品已进入多个国际一线品牌客户供应链,端侧 AI 处理器芯片在国际一线音频品牌客户大规模出货并持续放量。[2] 财务数据总结 - 预计公司 24/25/26 年归母净利润分别为 0.92/1.19/1.49 亿元,对应现价 PE 分别为 34/26/21 倍。[3] - 公司 1H24 实现营收 2.80 亿元,同比增长 27.90%;归母净利润 0.41 亿元,同比增长 65.73%。[2]