证券代码：688049 证券简称：炬芯科技 公告编号：2025-069 炬芯科技股份有限公司 关于公司控股股东上层股权结构拟进行内部调整暨 实际控制人减少的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次公司控股股东珠海瑞昇投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"珠海 瑞昇"）上层股权结构变动拟进行内部调整，系公司实际控制人家族内部的股权 结构调整行为，不触及要约收购，不会影响公司的独立性，不会对公司的生产经 营造成影响。 本次珠海瑞昇上层股权结构变动拟进行内部调整涉及实际控制人减少， 基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期投资价值的认可并进一步 集中实际控制人投票权和决策权，珠海瑞昇直接持股数量未发生变化，公司实际 控制人合计间接持股数量亦未发生变化。 | | 是否发生变更 | | 变更前姓名/名称 | 变更后姓名/名称 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 控股股东 | ▉否 是 | | / | / | | 实际控制人 | ▉是 否 | | 叶氏家族（叶佳 ...

SOC芯片行业概述 - SOC芯片是一种高度集成的半导体产品，将处理器核心、存储器、外设接口等组件集成到单一芯片上，形成可独立运行操作系统的微型计算机系统[3] - 与传统分散式设计相比，SOC芯片具备集成度高、体积小、性能高效、延迟低、功耗低、续航强以及成本可控、供应链简化四大核心优势[4] - SOC芯片应用领域极为广泛，涵盖消费电子、汽车电子、物联网、工业控制、AI应用等多个领域[3] 市场规模与增长 - 中国SOC芯片行业市场规模从2020年的2210亿元增长至2024年的3412亿元，年复合增长率达到11.5%[1][8] - 下游关键应用市场同步增长：2024年中国消费电子行业市场规模达19772亿元，同比上涨3.0%[7]；2024年中国汽车电子行业市场规模达12174亿元，同比上涨10.9%[8] 产业链结构 - 行业上游涵盖芯片IP核、EDA软件、半导体材料与设备，主要由海外厂商主导[5] - 中游为核心制造环节，包括芯片设计、晶圆制造及封装测试，晶圆制造主要由台积电、三星等代工厂负责[5] - 下游为应用端，包括消费电子、汽车电子、物联网、AI应用等[5] 行业竞争格局 - 全球SOC芯片市场竞争激烈，主要厂商包括特斯拉、英伟达、高通等[9] - 国内市场紫光展锐、地平线、华为海思等本土企业不断崛起，通过自主研发和创新提升竞争力[9] - 相关上市企业包括全志科技、中科蓝讯、瑞芯微、恒玄科技、安凯微、地平线机器人、乐鑫科技、博通集成、翱捷科技、炬芯科技、国民技术等[1] 重点公司经营表现 - 全志科技2025年上半年实现营业收入13.37亿元，同比上涨25.82%；归母净利润1.61亿元，同比上涨35.36%[10] - 恒玄科技2025年上半年实现营业收入19.38亿元，同比上涨26.58%；归母净利润3.05亿元，同比大幅上涨106.45%[10] 未来发展趋势 - 技术创新与算力提升是核心方向，厂商加大研发投入以实现更高算力和更低功耗，例如吉利芯擎科技自研采用7nm工艺的智能座舱芯片SE1000[11] - 国产化替代趋势加强，国内厂商将逐渐替代国外厂商成为市场主导力量，例如中国智能座舱SoC芯片市场占比已达全球一半左右[12] - 全球数字化转型为行业带来持续增长动力，5G普及、AI深入应用、物联网设备爆发、智能汽车渗透以及元宇宙、AR/VR等新兴技术将创造大量需求[13][14]

文章核心观点 - 2024年10月16日盘后共有19家A股上市公司披露股东减持计划或减持进展，无公司披露增持情况 [1][2] 上市公司减持概况 - 披露减持情况的上市公司涵盖科技、软件、物流、制造、教育等多个行业 [1] - 减持主体包括第一大股东、实际控制人、董事及高管、5%以上股东等 [2] - 多数公司计划减持比例集中在1%至3%之间 [2] 重点公司减持详情 - **德邦科技**：第一大股东国家集成电路产业投资基金减持151.73万股 [2] - **东华软件**：董事兼总经理计划减持不超过151.92万股股份 [2] - **银龙股份**：股东拟减持不超过公司总股本1.96% [2] - **行动教育**：5%以上股东拟合计减持不超过总股本1.9% [2] - **今创集团**：股东中国轨道拟减持不超过3%公司股份 [2] - **圆通速递**：股东拟通过大宗交易方式转让不超过2%公司股份 [2] - **精达股份**：实际控制人拟减持不超过3%股份 [2] - **通富微电**：第一大股东及控股股东计划减持不超过1%股份 [2] - **灿芯股份**：股东拟合计减持不超过2.71%公司股份 [2] - **泰嘉股份**：股东中联重科拟减持不超过3%公司股份 [2] - **红旗连锁**：股东永辉超市减持计划实施完成，累计减持总股本1% [2] 其他公司减持情况 - **德美化工**：股东在9月16日至10月16日期间累计减持564.02万股 [2] - **华金资本**：股东力合科创拟减持不超过3%公司股份 [2] - **航新科技**：原控股股东拟减持不超过0.98%公司股份 [2] - **顺博合金**：股东计划减持不超过总股本2.08% [2] - **韶能股份**：股东计划减持不超过3%公司股份 [2] - **晶盛机电**：董事及高管拟减持不超过总股本0.21% [2] - **中电港**：股东拟减持不超过1%公司股份 [2] - **晓鸣股份**：股东拟减持不超过2.97%公司股份 [2]

分配方案核心信息 - 公司实施2025年半年度权益分派，每股派发现金红利0.10元（含税）[2] - 利润分配方案已获2025年9月17日召开的2025年第二次临时股东大会审议通过[2] - 本次分红为纯现金分红，不进行资本公积金转增股本，也不送红股[2] 差异化分红方案细节 - 分红采用差异化方案，公司回购专用证券账户中的股份不参与本次利润分配[2] - 以总股本扣除回购股份后的基数进行分派，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）[2] - 因股权激励归属导致总股本变动，公司维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，最终参与利润分配的总股本为174,280,495股[2] - 本次合计拟派发现金红利总额为17,428,049.50元（含税）[2] 除权除息安排 - 除权（息）参考价格计算公式为：（前收盘价格 - 虚拟分派的每股现金红利）÷（1+流通股份变动比例）[4] - 公司本次仅进行现金分红，流通股份变动比例为0[4] - 经计算，虚拟分派的现金红利约为每股0.0995元[4] 分配实施安排 - 现金红利发放委托中国结算上海分公司进行，股权登记日收市后登记在册且办理了指定交易的股东可在红利发放日领取[4] - 珠海瑞昇投资合伙企业（有限合伙）的现金红利由公司自行派发[6] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配[5]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月15日晚间，炬芯科技发布公告称，2025年半年度利润分配方案为每股现金红利0.10元 （含税），股权登记日为2025年10月22日，除权（息）日为2025年10月23日。 ...

股份回购 - 2023年8月同意回购，资金2650 - 5300万元，价不超43元/股后调为35.67元/股[1] - 2024年9月同意回购，资金2250 - 4500万元，价不超30元/股后调为44.02元/股[2] - 截至2025年7月22日累计回购1906014股，占总股本1.30%[3] 股份激励 - 2024年限制性股票激励计划首次授予部分两次归属股份925840股、93019股[3] 利润分配 - 2025年9月17日通过半年度利润分配方案，每10股派1元[5] - 截至2025年8月21日拟派现金红利17418747.60元[5] - 截至核查日总股本175167650股，实际参与分配174280495股[7] - 虚拟分派现金红利约0.0995元/股[7] - 实际与虚拟分派除权除息参考价62.41元/股，影响0.00%[8][9] 合规意见 - 保荐人认为本次差异化分红合规，未损害公司和股东利益[10]

利润分配 - 每股现金红利0.10元（含税）[2] - 股权登记日2025/10/22，除权（息）日和发放日2025/10/23[2][8] - 方案经2025年第二次临时股东大会审议通过[3] 股本与红利 - 截至2025年8月21日，回购专用账户持股980,174股，总股本（扣减后）174,187,476股，拟派红利17,418,747.60元（含税）[6] - 截止2025年9月22日，参与分配总股本174,280,495股，拟派红利17,428,049.50元（含税）[6] - 虚拟分派现金红利约0.0995元/股[7] 其他 - 2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期第二次归属股份93,019股[6] - 除权（息）参考价格=(前收盘价格 - 0.0995)÷（1 + 0）元/股[8] - 珠海瑞昇投资合伙企业现金红利公司自行派发[10] - 持股期限不同个人所得税税负不同[12]

依托长期积累的技术与资源优势实现突破，在AI技术的强力赋能下推动整体价值加速提升，炬芯科技(688049.SH)经营业绩展现出高速增长态势。 10月13日晚间，炬芯科技发布2025年前三季度业绩预告，预计2025年前三季度实现营业收入为7.21亿元，同比增长54.50%；归属于母公司所有者的净利润 (简称"归母净利润")为1.51亿元，同比增长112.94%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润(简称"归母扣非净利润")为1.46亿元，同比增长 204%。 炬芯科技介绍，2025年前三季度，公司聚焦端侧产品AI化转型主线，通过加大研发资源投入与加快新品更新迭代，经营成果表现突出。 炬芯科技还介绍，公司前三季度持续增加研发投入，研发费用合计约1.94亿元，同比增长21.55%。由此来看，公司前三季度研发费用率约为27%。 值得一提的是，二级市场上，自2024年9月底开始，炬芯科技股价进入"上升通道"，至今约一年时间上涨超过270%。 净利预增112.94% 炬芯科技成立于2014年，于2021年在科创板上市。公司是中国领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，主营业务为中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销 ...

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为7.21亿元，同比增长54.50% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为1.51亿元，同比增长112.94% [1][2] - 2025年前三季度归母扣非净利润为1.46亿元，同比增长204% [1][2] - 2025年前三季度净利率为20.94%，相比2024年同期提升5.75个百分点 [2] - 第三季度销售额与净利润实现环比、同比双向增长，并刷新公司单季度业绩历史峰值 [3] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度研发费用合计约1.94亿元，同比增长21.55% [1][4] - 前三季度研发费用率约为27% [1][5] - 公司推进芯片产品迭代，致力于存内计算技术对各条线产品的持续赋能 [6] - 基于第一代存内计算技术的端侧AI音频芯片推广进展顺利，多家头部品牌项目已成功立项并将量产 [6] - 第二代存内计算技术IP研发稳步推进，目标是将下一代芯片单核NPU算力实现倍数提升，并全面支持Transformer模型 [6] 股东回报与资本市场表现 - 发布2025年半年度中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金红利1742.8万元 [6] - 半年度现金分红和股份回购金额合计4055.44万元，占2025年半年度归属于上市公司股东净利润超过44% [7] - 自2024年9月底以来，公司股价进入上升通道，约一年时间上涨超过270% [1][8] 公司战略与业务进展 - 公司聚焦端侧产品AI化转型主线，通过加大研发资源投入与加快新品更新迭代实现经营成果突出 [1][4] - 持续优化产品结构与客户销售体系，推动整体毛利水平稳步提升，营业收入增速显著高于费用增速，规模效应带动利润水平提升 [3] - 未来公司将继续紧密围绕下游市场需求，加大端侧AI技术研发与产品推广力度，增强产品矩阵竞争力 [8]

宏观策略观点 - 报告对国内经济有三点核心判断：新一轮加关税对国内经济影响预计有限，前9个月对美出口下降16.9%的情况下中国出口仍实现6.1%的高增长[7]；三季度以来国内经济承压，8月投资累计同比增速降至0.5%，社零当月同比增速降至3.4%，稳投资、稳消费压力加大，新一轮稳增长政策"箭在弦上"[7]；新一轮稳增长政策力度预计较为温和，思路仍是托底而非强刺激，预计三季度经济增速在4.7%-4.9%，前三季度累计为5.1%左右，政策三大抓手为靠前使用化债额度、5000亿政策性金融工具和货币宽松[7][8] - 海外宏观方面，预期四季度美国经济延续韧性，美联储大概率仍有2次降息，但美债利率已定价明年底累计4.7次降息，下行空间有限，10年美债利率预计维持震荡[8] - 权益市场观点认为，市场在关税冲击下调整但普遍认为是短期情绪底，资金倾向于流入稀土、自主研发软硬件、军工和银行等板块，10月至11月市场大概率进入震荡区间，风格可能由AI硬件转向防御型和业绩有支撑的行业如创新药、非银、可选消费等，震荡期结束后风格可能再度转向成长[8] - 债券市场观点指出，外部风险带来交易性做多机会，10年期利率可能重回1.70%-1.75%区间，但下破1.70%概率偏低，10月份博弈货币政策宽松预期升温，"降准降息"操作概率有所抬升[8][9] 固收金工：城投平台公募REITs研究 - 中国公募REITs发展历程分为四个阶段：探索研究阶段（2005-2019年）、起步成型阶段（2020-2021年）、发展创新阶段（2021-2024年）和稳步扩容阶段（2024年7月至今）[9] - 公募REITs为城投平台提供了盘活存量资产、优化资本结构的重要金融工具，助力其通过闲置资产出表降低资产负债率、改善现金流，实现从"投资-建设"向"投资-建设-运营-退出"的良性循环转变[9][10] - 截至2025年9月初，原始权益人为城投类主体的公募REITs发行数量共计21只，发行总规模达638.47亿元，占公募REITs市场总发行额1943.32亿元的32.85%[9][10] - 公募REITs市场底层资产类型已扩展至园区基础设施、交通基础设施、保障性租赁住房等十大类，城投平台REITs在特许经营权类别份额优势显著，地域分布上浙江、广东为第一梯队，安徽、河北为第二梯队[10] 思摩尔国际（06969 HK）业绩点评 - 思摩尔国际2025年前三季度收入为102.10亿元，同比增长21.8%，净利润11.31亿元，同比下降14.6%，经调整净利润11.82亿元，同比基本持平[12] - 2025年第三季度单季收入41.97亿元，同比增长27.2%，环比增长27.5%，经调整净利润4.44亿元，同比增长4.0%，环比增长4.8%，经调净利率为10.6%[12] - 雾化电子业务持续修复，自有品牌稳健增长，代工业务在欧美市场因政策执法趋严而快速恢复，HNB业务与英美烟草合作的glo Hilo新品已在日本上市并进入波兰，未来烟支出货量爬坡后有望释放利润弹性[12] - 预计公司2025-2027年归母净利润为13.3/22.2/28.9亿元，对应PE为67/40/31倍，维持"增持"评级[2] 新华保险（601336）业绩预增 - 新华保险预计2025年前三季度归母净利润为300亿元至341亿元，同比增加93亿元至134亿元，同比增长45%至65%，以此计算第三季度单季归母净利润约152-193亿元，同比增长58%-101%[13] - 业绩大幅增长主因是国内资本市场回稳向好带动投资收益同比大幅增长，2025年第三季度万得全A指数累计上涨19.5%，保险资金均衡多元配置受益于股市上涨[13][15] - 2025年上半年上市险企权益投资规模同比大幅增加，新华保险股票+权益基金规模较2024年上半年增长22.6%，其股票FVTPL占比高达81.2%，股价浮盈直接计入当期利润[13][15] - 结合前三季度经营情况，上调公司盈利预测至2025-2027年归母净利润分别为387/402/418亿元，当前市值对应2025年PEV为0.69倍，维持"买入"评级[3][15] 炬芯科技（688049）业绩预告 - 炬芯科技2025年前三季度预计实现营业收入7.21亿元，同比增长54.50%，预计实现归母净利润1.51亿元，同比增长112.94%，预计扣非归母净利润1.46亿元，同比增长204.00%，净利率为20.94%[16] - 2025年第三季度单季预计实现营收2.72亿元，同比增长46.24%，实现归母净利润0.6亿元，同比增长100%，扣非净利润0.6亿元，同比增长140%，单季销售净利率达22.05%[16] - 公司端侧AI化转型成效显著，基于第一代存内计算技术的端侧AI音频芯片推广顺利，多家头部品牌项目已立项并将量产，端侧AI处理器芯片销售收入实现数倍增长，低延迟高音质无线音频产品需求旺盛[4][16] - 2025年前三季度研发费用合计约1.94亿元，同比增长21.55%，第二代存内计算技术IP研发稳步推进，目标将下一代芯片单核NPU算力实现倍数提升[4][16] 中宠股份（002891）三季报点评 - 中宠股份2025年前三季度实现营收38.6亿元，同比增长21.1%，实现归母净利3.3亿元，同比增长18.2%，扣非后归母净利3.2亿元，同比增长33.5%，第三季度单季实现营收14.3亿元，同比增长15.9%，扣非后归母净利1.2亿元，同比增长18.9%[18] - 公司毛利率显著提升，前三季度毛利率达30.5%，同比提升3.0个百分点，第三季度单季度毛利率为29.1%，同比提升2.2个百分点，主品牌持续推新，双十一大促初期表现亮眼[18] - 自有品牌增长势能强劲，Wanpy顽皮品牌推出精准营养烘焙系列新产品，ZEAL真致品牌获得新西兰国家级品质认证并推出新产品，Toptrees领先品牌与《武林外传》IP联名提升曝光[18] - 维持公司2025-2027年归母净利润预测为4.5/5.5/6.5亿元，同比增速分别为+14%/+23%/+18%，最新收盘价对应PE分别为38/31/26倍，维持"买入"评级[5] 震裕科技（300953）业绩预告 - 震裕科技预告2025年前三季度归母净利润4-4.2亿元，同比增长132%-143.6%，其中第三季度归母净利1.9-2.19亿元，同比增长364%-413%，环比增长36%-51%，业绩超市场预期[19][20] - 结构件业务盈利拐点显现，预计第三季度结构件收入约18亿元，环比增长20%以上，满产满销，预计第三季度净利率提升至8%左右，铁芯业务收入及利润环比微增[20] - 机器人产品不断拓展，已完成开发整套人形机器人丝杠产品，并实现行星滚柱丝杠-线性执行器-集成仿生臂产品的迭代，丝杠直接对接北美客户，国内机器人客户已导入执行器产品并拿到订单[20] - 由于机器人客户持续推进，上修2025-2027年归母净利润预测至6/9/13亿元，同比增速分别为+136%/+50%/+39%，对应PE为50/33/24倍，维持"买入"评级[6]